Could Buying Amazon Stock Today Set You Up Life?

亞馬遜（AMZN 0.73%）是歷史上表現最好的股票之一，自 1997 年上市以來上漲超過 200,000%。當時的 1,000 美元投資今天將變成超過 200 萬美元。

對於早期持有該股票的投資者來説，亞馬遜帶來了改變人生的回報。它通過開創並確立自己在電子商務和雲計算這兩個龐大行業中的領導地位，實現了這一點，並利用這一優勢支持了高利潤業務的增長，如廣告、第三方市場和其雲基礎設施服務——亞馬遜網絡服務。

然而，過去的表現並不能保證未來在股市上的回報。亞馬遜是否仍然有潛力讓你一生受益？讓我們來調查一下。

圖片來源：亞馬遜。

亞馬遜的當前前景

在其幾乎所有的歷史中，亞馬遜的收入每季度都以 20% 或更高的速度增長，像時鐘一樣規律。然而，隨着公司的成熟，這些日子似乎終於結束了。亞馬遜現在是全球第二大公司，僅次於 沃爾瑪，預計今年將產生 6380 億美元的收入。

在第三季度，亞馬遜的收入增長了 11%，達到 158.9 億美元，其中超過一半的收入來自其北美部門，主要由電子商務構成。

自疫情結束以來，亞馬遜的收入增長模式穩定在約 10%，公司已從關注收入增長轉向擴大利潤率。例如，它在亞馬遜 Prime 中增加了廣告，並對第三方賣家收取新費用，進一步鞏固了其在已佔主導地位市場的控制力。它還縮減了全球擴張，現在在國際市場上實現了盈利。

亞馬遜商業模式的成功之處在於，它利用低利潤業務，如其第一方電子商務和 Prime 會員計劃，來擴大客户基礎並與消費者建立信任。在此基礎上，公司能夠通過其第三方市場、AWS 和廣告推動利潤增長，這些業務在第一方電子商務業務成功之前是不存在的。

亞馬遜似乎有望實現更多的底線增長，但公司也專注於新業務，特別是人工智能。它已投資 80 億美元於 Anthropic，這是一家以 Claude 為人知的人工智能初創公司，其 AI 聊天機器人與 OpenAI 的 ChatGPT 競爭。公司還進行了其他投資，如收購自動駕駛技術公司 Zoox。

該公司在人工智能領域的地位似乎不確定。它正在開發用於訓練和推理的芯片，稱為 Trainium 和 Inferentia，併為 AI 工作負載提供名為亞馬遜 Bedrock 的託管服務。然而，亞馬遜的人工智能戰略並不像許多 “七大巨頭” 同行那樣引人注目，其中一些似乎在 ChatGPT 推出之前就已為人工智能做好了準備。

亞馬遜能否帶來鉅額回報？

亞馬遜與其早期歷史中的公司不同，現在的市值超過 2 萬億美元。在這個估值下，股票開始面臨大數法則的問題。

如果亞馬遜的股票從這裏翻倍，它的市值將需要從 2.3 萬億美元增長到 4.6 萬億美元，這並不是一件容易的事情。相比之下，股票從 500 億美元翻倍到 1000 億美元要容易得多。

在其高企的市值和放緩的增長率之間，亞馬遜在這一點上似乎不太可能帶來改變人生的回報。這並不意味着亞馬遜不值得擁有。考慮到其眾多競爭優勢，該股票仍然看起來是超越市場的良好選擇。

但如果你在尋找有潛力成為十倍股的股票，最好還是去別處找。一個增長速度更快的小公司將更有可能產生改變人生的回報。