The world suddenly falls silent, holding its breath for today's PCE

對中國投資者來説，昨晚的收盤很具有誤導性，像是什麼也沒發生過一樣。只有完整盯盤，才能感受到其中的緊張氛圍。

1、投資者最關心的是美國股市，收盤幾乎紋絲未動——道瓊斯指數上漲 0.04%，標普 500 指數下跌 0.09%，納斯達克指數下跌 0.10%。漲跌其實並不重要，重要的是波動性驟然下降，這是值得安慰的。但一個交易日的走勢説明不了什麼，週五的收盤很重要。

2、黃金也是微幅上漲。但從 1 小時圖看，盤中走勢並不平靜，亞洲和歐洲交易時段取得的高達近 40 美元的漲幅在晚間幾乎全部回吐。其實美國股市也是這種情況，盤中一度上漲，但收盤基本持平，就像什麼也沒發生過一樣。

3、美元指數和美債收益率走勢清晰地告訴人們，安靜是誤導人的。

* 美元指數連續第二個交易日上漲，並且升至 108 水平的高位，接近 2022 年 11 月高點。與此同時，10 年期美債收益率收於 4.56%，已連續 9 天創下新高，上次連續 10 天上漲是在 1978 年。美元和美債收益率維持高位，這是投資者無法承受之重。

* 與此同時，華爾街恐懼指數的 VIX 在五個半月高點後有所回落，收於 24.09，仍舊處於 20 水平這一警戒線上方。這一切都在提醒我們，市場很緊張，因為我們已經有了如此大的波動。

4、昨晚沒有新的推動因素，GDP（從之前報告的 2.8% 修正為增長 3.1%）和首次申領失業救濟人數（降幅超過預期）數據與美聯儲的觀點相符，美聯儲是有先見之明的。今天的焦點是美國 11 月核心 PCE 數據（美聯儲首選的通脹指標），原本該數據不會引發市場強烈反饋，因為很少有大幅偏離市場預期的情況。但美聯儲本週再度把對通脹的重視推升到了新的高度，那麼該數據很可能會挑起市場敏感的神經。