President-Elect Donald Trump Just Delivered Fantastic News for Nvidia Investors

唐納德·特朗普重返白宮對市場產生了重大影響，因為投資者正在思考他的第二個任期將會是什麼樣子。總體而言，他被視為 “親商業” 和 “親市場”。競選承諾是一回事，但他的實際政策議程將是什麼呢？

在他就職之前，這些大多仍然是推測，但當選總統選擇與誰共事——內閣成員、顧問、機構領導——可以告訴我們很多關於政策議程的形狀。

這就是為什麼特朗普最近宣佈將替換總統喬·拜登的聯邦貿易委員會（FTC）主席莉娜·汗，任命安德魯·弗格森，這對 英偉達(NVDA -1.14%) 的投資者來説是個好消息。

汗對併購採取了強硬立場

在汗的領導下，FTC 對大規模併購採取了激進的議程。汗的 FTC 沒有偏袒——其最近的一項重大行動阻止了一項價值 250 億美元的 克羅格 與 阿爾伯森 的合併——但大部分焦點一直放在大型科技公司上，包括英偉達。

在 2022 年，FTC 否決了一項價值 400 億美元的英偉達與 Arm Holdings 的合併，這將是迄今為止半導體行業最大的合併。這一舉動對英偉達來説是一次打擊，因為它希望將業務擴展到 CPU 和移動設備市場。儘管如此，英偉達在過去幾年中顯然表現良好，儘管合併失敗，汗堅稱 FTC 的行動促進了兩家公司內部的更多創新。

無論你是否認同汗的論點，併購是公司創造價值和快速轉型的強大工具，而無需花費數年時間建立全新的業務。對於投資者來説，英偉達能夠在沒有監管障礙的情況下進行併購是一個淨積極因素。

新主席可能會説他將把大科技公司作為目標，但情況並不簡單

弗格森是特朗普選擇替換汗擔任 FTC 主席的人，自今年早些時候以來一直在汗的領導下擔任委員會成員。乍一看，他似乎會繼續汗對大科技公司的鬥爭；弗格森在這個問題上與汗找到了共同點。然而，他們的動機和選擇針對哪些公司可能有所不同。

弗格森的目標似乎更為狹窄，專注於涉及社交媒體和信息的大型科技公司，如 谷歌 和 Meta Platforms。弗格森和特朗普更關心的是他們認為在這些面向消費者的公司中存在的言論自由和偏見問題。英偉達並不符合這種模式，儘管其主要客户符合，但在新領導下，FTC 的行動可能更多是象徵性的，而不是對其底線造成傷害。

事實上，在一份備忘錄中，弗格森表示他打算 “扭轉莉娜·汗的反商業議程”，並撤回 FTC 提出的一些人工智能（AI）倡議和監管。Wedbush 分析師丹·艾夫斯認為，他將扭轉汗的 “反科技議程，包括結束對 AI 的監管努力，並放棄對科技界任何規模合併的嚴格標準。” 他補充道：“科技界的聖誕節提前到了。”

英偉達可能會進行更多併購

在弗格森掌舵 FTC 的情況下，英偉達可能會再次嘗試其 Arm 合併。然而，目前尚不清楚該公司是否希望在此時追求該交易。在交易失敗後，Arm 上市，其當前市值幾乎是交易價值的 4 倍。儘管如此，英偉達已經擁有約 2.8 億美元的部分股份。

儘管如此，市場上仍有許多併購機會。我認為英偉達在未來幾年內可能會採取一些關鍵舉措，以幫助其繼續主導 AI 市場，現在不太可能面臨 FTC 的重大審查。即使英偉達不直接進行併購，更加 “親商業” 的做法也將使公司受益，這也是英偉達近期前景看好的另一個原因。