The giants' surge is too rapid; will the NASDAQ be forced to adjust its weights again after a year?

距去年 7 月納斯達克 100 指數對權重過高的科技巨頭進行調整後僅一年，該指數可能又將面臨新一輪的權重調整。

根據彭博社報道，截至週一收盤，納斯達克 100 指數中有八家公司（包括英偉達、亞馬遜、特斯拉等）的個股權重超過 4.5%，總權重接近 52%，使得納斯達克指數變得過於 “頭重腳輕”。根據納斯達克的規則，總權重可能需要被削減至 40%。

造成這一局面的主要原因是，以蘋果、微軟為代表的科技巨頭股價在過去一年裏大幅上漲，平均漲幅達到 79%，是指數其他成分股平均漲幅的 4 倍，而活躍的人工智能概念是推動這些公司股價上漲的主要動力。

納斯達克 100 指數設有規則來限制單個成分股的權重，其中一項是當所有單個權重超過 4.5% 的成分股總和達到或超過 48% 時，就會觸發調整機制。去年 7 月，該指數就曾因此對 7 家公司的權重進行了削減。而最近，由於 Broadcom 公司股價大漲，使其權重突破 4.5% 的門檻，再次觸發了這一機制。

納斯達克發言人表示，這次的權重調整將與週五即將進行的年度例行平衡同時進行。這意味着 Invesco QQQ Trust 等指數跟蹤基金必須調整持股。包括 MicroStrategy、Palantir Technologies 和 Axon Enterprise 在內的即將加入的新成員，以及將被取代的 Illumina、Super Micro Computer 和 Moderna 都會受到影響。

Strategas Securities 的 ETF 策略師 Todd Sohn 表示：

"市場似乎有意打破存在了幾十年的指數規則，並迫使指數提供商重新思考如何處理數萬億美元的市值世界。在經歷了一個夏季的短暫調整之後，大型股票巨頭的主導地位再次顯現。"

科技巨頭持續主導市場的現象給指數提供商了帶來挑戰，迫使一些公司重新考慮規則，以遵守長期存在的多元化規則，而這些規則正是為了保護投資者免受集中投資組合的影響。

值得注意的是，今年早些時候，富時羅素和標準普爾道瓊斯指數都對其相關指數的規則進行了調整，以限制大型股票的影響力。

分析認為，納斯達克決定將曾經的特殊重新平衡轉變為定期重新平衡，這再次凸顯了被動投資中人為因素的作用，也為專業對沖基金獲利創造了機會。