The Canadian dollar falls to a new low in over four years under the dual pressure of economic and political risks

美東時間週二，在經濟和政治風險的雙重夾擊下，加元兑美元延續近期跌勢，週二再跌 0.4%，擊穿 1 美元兑 1.43 加元，創 2020 年 3 月以來最低水平。今年以來加元已累跌超過 7%，有望創下自 2018 年以來的最差年度表現。

由於經濟表現不佳，政府又一直拿不出應對特朗普關税威脅的方案，加元近來持續走弱。巴克萊外匯策略師 Skylar Montgomery Koning 表示， “我們認為加元繼續承壓”。

財長辭職引發政治動盪

加元貶值的背後，政治動盪是一個重要因素。特朗普還沒真正就任美國總統，加拿大政府先爆出 “內訌”，美東時間週一加拿大財政部長 Chrystia Freeland 突然宣佈辭職，令市場震驚。自 2020 年擔任財政部長以來，Freeland 一直負責引領內閣制定應對美國政策的戰略。

然而，Freeland 在辭職信中表達了對特魯多政府推動的短期支出政策的強烈反對，這些政策包括擴大預算赤字的減税措施等。她的辭職不僅揭示了政府內部的分歧，也加劇了市場對加拿大經濟前景的擔憂。政治的不穩定性令加元承壓，市場普遍認為，除非加拿大政局得到修復，否則未來可能面臨更大的經濟挑戰。

此外，加元貶值還受多重因素影響。一是與美國相比，加拿大經濟表現相對疲軟。這種差距導致投資者更傾向於持有美元資產，從而推高美元對加元的匯率。

二是美國總統特朗普威脅對加拿大商品徵收 25% 的關税。德意志銀行策略師 Michael Puempel 週二在給客户的報告中指出，隨着加拿大政治動盪的加劇，這一威脅更有可能成為現實，特朗普很可能會繼續對加拿大施加壓力，特別是在貿易方面。加拿大可能會在 2025 年第一季度提前舉行大選，並最終實施更加緊縮的財政政策。

法國興業銀行貨幣策略主管 Kit Juckes 表示："加元正遭受千刀萬剮式的貶值。加拿大央行取消了利率支撐，關税不確定性壓力重重，政府還在努力保持統一。"

三是加拿大央行正在降息，市場預期加拿大與美國之間的利率差距將進一步擴大。這使得加元相對於美元的吸引力下降。四是加拿大通脹率連續第二次低於央行目標，這為政策制定者的進一步降息提供了支持，但也使得加元面臨更多貶值壓力。