Is the Federal Reserve's interest rate cut next week a foregone conclusion? The market holds its breath for tonight's CPI

智通財經 APP 獲悉，美國勞工統計局將於北京時間週三 21:30 公佈美國 11 月消費者價格指數 (CPI)。這份報告預計將顯示降低通脹率的進展陷入停滯，不過還沒有到美聯儲下週不會降息的地步。

市場預計美國 11 月份 CPI 同比上漲 2.7%，漲幅高於前一個月的 2.6%。CPI 是衡量美國經濟中商品和服務成本的廣泛指標。

市場預計 11 月份不包括食品和能源的核心 CPI 同比上漲 3.3%，環比上漲 0.3%，均與 10 月份持平。

鑑於美聯儲將年通脹率目標定在 2%，這份報告將提供更多關於美國家庭面臨高昂的生活成本的證據。

Allianz Trade Americas 資深分析師 Dan North 表示：“從這些指標來看，沒有任何跡象表明通脹巨龍已被消滅。通脹仍然存在，而且沒有顯示出任何令人信服的跡象表明通脹率將向 2% 靠攏。”

美國勞工統計局將於週四公佈生產者價格指數 (PPI)，該指數是衡量批發價格的指標，預計環比上漲 0.2%。

降通脹進展或陷入停滯

可以肯定的是，美國通脹率已經從 2022 年 6 月的 9% 峯值大幅下降。然而，價格上漲的累積影響給消費者帶來了負擔，尤其是那些工資水平較低的消費者。核心 CPI 在經歷了一系列穩步下降後，自 7 月以來一直在走高。

儘管如此，期貨市場的交易員仍認為，在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 12 月 18 日結束會議時，政策制定者再次將基準利率下調 25 個基點的可能性很大。根據芝商所的 FedWatch 指標，美聯儲下週降息的可能性接近 88% 。

North 表示：“美聯儲不想讓市場大吃一驚。所以，除非通脹意外大幅上漲，否則我相當肯定美聯儲降息已成定局。”

高盛表示，11 月份 CPI 的上漲可能來自幾個關鍵領域。

高盛經濟學家預測，汽車價格預計將環比上漲 2%，而機票價格預計將上漲 1%。此外，汽車保險價格可能繼續大幅上漲，高盛估計，在過去一年增長 14% 之後，11 月份汽車保險價格增長 0.5%。

前景仍存在不確定性

雖然高盛認為，由於汽車和住房租賃行業的通脹放緩以及勞動力市場走軟，未來一年通脹將進一步下降，但該機構也擔心當選總統唐納德·特朗普的關税可能導致 2025 年通脹率居高不下。

高盛預計，明年核心 CPI 將會走軟，但只會降至 2.7%，而美聯儲的目標通脹指標——核心個人消費支出價格指數 (PCE) 將從最近的 2.8% 降至 2.4%。

在通脹率預計遠高於 2%、宏觀經濟增速仍接近 3% 的情況下，美聯儲通常不會降息。美聯儲通過提高利率來抑制需求，理論上這將迫使企業降低價格。

市場預計美聯儲將在明年 1 月會議上暫停降息，然後可能在明年 3 月份再次降息。從那時起，市場預期美聯儲在 2025 年剩餘時間內只會降息一次或最多兩次。