Foreign media survey: 90% of economists predict that the Federal Reserve will announce a 25 basis point rate cut next week

智通財經 APP 獲悉，據外媒調查，90% 的經濟學家預測，美聯儲將在 12 月 18 日的政策會議上宣佈降息 25 個基點，將聯邦基金利率降至 4.25%-4.50%。與此同時，大部分經濟學家預計美聯儲在 1 月下旬可能會暫停進一步降息，主要由於通脹風險上升帶來的擔憂。

特朗普提議的政策——從進口關税到減税措施——預計將帶來通脹壓力。特朗普將在 1 月 20 日就職後迅速推動其政策議程，這可能對美聯儲的貨幣政策產生重要影響。

上週五公佈的數據顯示，美國就業市場增長放緩，但依然展現出一定的韌性。這一結果進一步支持美聯儲在 12 月再次降息的可能性。巴克萊資深美國經濟學家喬納森·米勒表示：“鑑於就業報告顯示勞動力市場仍有更多閒置，但收入和就業增長穩健，我們重申 12 月美聯儲降息 25 個基點的預測。”

在最新調查中，103 位經濟學家中有 93 位預計美聯儲將在 12 月 17 日至 18 日的會議上降息 25 個基點。只有 10 位經濟學家認為利率將保持不變。利率期貨市場的定價也幾乎完全反映了這一降息預期。

調查顯示，在 1 月 28 日至 29 日的政策會議上，大多數經濟學家 (99 人中的 58 人) 預計美聯儲將按兵不動。這距離特朗普返回白宮僅一週時間。美聯儲自 9 月以來已累計降息 75 個基點，短期內可能採取觀望態度。

未來的政策路徑仍存在不確定性。美國銀行經濟學家斯蒂芬·朱諾表示：“美聯儲將等待明年事態發展，觀察哪些政策真正落地，而哪些僅作為風險被提及。”

美聯儲目前的目標是將聯邦基金利率調整至 “中性水平”，即既不刺激也不抑制經濟的利率水平。根據美聯儲最新評估，中性利率約為 2.9%。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾近期表示，鑑於經濟表現強勁且通脹超出 9 月預期，政策制定者可以 “更謹慎一些”，以找到合適的中性水平。

約 60% 的經濟學家 (97 人中的 56 人) 預計，到 2025 年底前，美聯儲將至少再降息三次，每次 25 個基點，將利率降至 3.50%-3.75% 或更低。然而，這一比例較 10 月的 90% 以上和 11 月的 70% 以上有所下降。巴克萊的米勒指出，明年關於貨幣政策適度性以及中性政策利率估算的分歧可能會加劇。

同時，特朗普政府的貿易政策可能導致核心通脹保持高位。Nomura 首席經濟學家大衞·塞夫表示：“中期來看，較高的關税和供應鏈中斷可能在 2025 年中期將核心通脹推高至 3% 以上。”

美國經濟上季度年化增長率為 2.8%，預計 2025 年將增長 2.1%，2026 年為 2%。這一增速高於美聯儲官員目前認為的 1.8% 的非通脹性增長水平。

通脹預期也在上調。調查顯示，75% 的經濟學家認為，明年美國經濟中通脹再次抬頭的風險較高。大衞·塞夫指出：“特朗普政府的激進貿易政策可能導致 2025 年核心通脹顯著高於 3%。”

美聯儲將在 12 月會議上公佈最新季度經濟預測，這可能為未來政策路徑提供更明確的信號。