Issuing bonds to buy cryptocurrencies! More and more companies are starting to follow MSTR

隨着比特幣的大漲，許多公司開始效仿 MicroStrategy 通過出售可轉換債券來籌集資金購買比特幣，成功實現了獲利。作為這一策略的先行者，MicroStrategy 今年發行了價值 62 億美元的可轉換債券，並計劃通過出售固定收益證券籌集總計 210 億美元的資金。

投資者紛紛湧入與該行業有聯繫的公司，為融資打開閘門。MARA Holdings 為了購買比特幣出售了價值超過 20 億美元的債券，Core Scientific 則籌集了超過 10 億美元。本週一上午，Riot Platforms 宣佈計劃發行價值 5 億美元的可轉債，以增加其比特幣儲備。

ICR Capital LLC 的可轉債和股票衍生品諮詢主管 Raj Imteaz 表示：

“今年的一個重要主題是：專注於加密貨幣公司發行的可轉換債券。未來，加密貨幣公司將有更多交易。”

自美國總統選舉以來，比特幣的價格已上漲超過 40%，這一漲勢部分得益於當選總統特朗普選擇了一位支持加密貨幣的金融家 Paul Atkins 擔任美國證券交易委員會（SEC）主席。市場對加密貨幣相關公司的投資興趣增加，一度推動比特幣價格突破 10 萬美元。

自選舉以來，MicroStrategy 的股價已上漲 73%，而 MARA、Riot Platforms 和 Core Scientific 的股價分別上漲了 63%、33% 和 30%。這種股價上漲與比特幣超過 40% 的漲幅相契合，目前比特幣的市值約為 2 萬億美元。

週一，MicroStrategy 披露其持有的比特幣總價值已超過 410 億美元。根據 SEC 的文件，該公司自 10 月 31 日以來已購買了約 156 億美元的比特幣。

值得注意的是，據彭博社彙編的數據顯示，自 11 月初以來，加密公司宣佈的四筆可轉債交易以零息票定價。這些交易還使對沖基金能夠採用可轉債套利策略，本質上是押注標的股票的波動性。股票波動越大，交易的利潤就越多，MicroStrategy 及其他發行可轉債的公司的股價波動一直很劇烈。

不過，這個現象也表明，這些公司幾乎沒有考慮到比特幣下跌的風險。Imteaz 表示：

“如果你是這個領域的大型企業之一，而你的競爭對手擁有擁有大量資金，且利率非常低，而你卻沒有進入市場，那麼你將處於競爭劣勢。為了在加密貨幣領域保持競爭力，公司幾乎不得不發行可轉債。”