Japan raises third-quarter GDP growth, but the market still has concerns about a rate hike in December

由於資本投資和出口數據上修，日本 7 月至 9 月的經濟增長速度快於早前預期，似乎為短期內加息帶來了希望。不過，該季度消費數據下修，一些分析師認為，這顯示出日本經濟復甦的脆弱性，12 月加息並非板上釘釘。

今日，日本內閣府最新公佈的修正數據顯示，日本第三季度 GDP 按年率計算增長了 1.2%，超出分析師預期，高於初值 0.9%；經價格調整後，日本 GDP 季度環比增長了 0.3%，高於初值 0.2%。具體來看：

其中資本支出的下降幅度小於預期，僅下降 0.1%，小於初步估計 0.2% 的降幅；外部需求對增長的拖累也小於初步估計，從 0.4% 降至 0.2%；然而，佔日本經濟一半以上的私人消費增長僅為 0.7%，低於初步估計的 0.9%。

日本央行將在 12 月 18 日至 19 日舉行下次政策會議，這些數據或將成為利率調整的參考因素之一。野村證券經濟學家 Uichiro Nozaki 表示：

“雖然這些數據不會大幅提振加息預期，但也不會成為加息的障礙。”

不過，即使日本上調了三季度的 GDP 增長，但與 4 月至 6 月季度 2.2% 的年化增長相比仍要慢得多。此前，日本央行在 3 月份逐步退出了長達十年的激進刺激政策，並在 7 月份將短期利率提高至 0.25%。日本央行行長植田和男表示，如果央行更加確信通脹率能在工資增長和強勁國內需求的支持下穩定在 2% 左右，那麼央行準備再次加息。

儘管如此，市場對於日本經濟的前景仍持謹慎態度，有如美國當選總統特朗普可能提高關税等海外不確定性因素，給日本經濟的前景蒙上了一層陰影。Sompo Institute Plus 高級經濟學家 Masato Koike 表示：

“儘管實際工資的提高將支撐消費，但由於海外增長停滯，外部需求的復甦將受到抑制。日本經濟將繼續復甦，但步伐不大。”

許多市場參與者預計，日本央行將在本財年 3 月底前再次加息，但對加息的具體時間點是在今年 12 月還是明年年初存在分歧。

考慮到消費疲軟、日本央行行長謹慎的決策風格以及對特朗普第二任期美國經濟政策的擔憂，路透社援引的消息人士也表示，“日本央行對下一次加息的時機持謹慎態度，12 月是否加息懸念仍存”。