America's Pop Mart? Build-A-Bear has risen 1388% in five years

瞄準成人市場，美國有家玩具公司過去五年股價翻了 14 倍，堪稱 “美版泡泡瑪特”。

主要經營泰迪熊和其他填充毛絨動物玩具 DIY 的 Build-A-Bear Workshop，股價在過去五年中飆升了驚人的 1388%，今年的漲幅更是達到了 95%，成為公司歷史上漲勢最猛的時期。

這一轉變的背後是 Build-A-Bear 市場定位轉變，將目光從兒童轉向更有消費潛力的成年人市場。Build-A-Bear 發現成年人不僅擁有穩定的收入，而且對於個性化和收藏級別的玩具有着更高的支付意願。

目前，公司約 40% 的客户為青少年和成年人，這一比例的增加直接推動了公司業績的增長，使得 Build-A-Bear 從 2019 年到 2021 年的虧損狀態成功轉型，目前每年報告的利潤超過 4000 萬美元。

值得一提的是，Build-A-Bear 公司在沒有大幅擴張實體店的情況下增加了利潤，目前擁有 433 家門店，低於 2017 年的 470 家門店高峰。

產品線的多樣化也是 Build-A-Bear 成功的關鍵因素之一。除了經典的 DIY 泰迪熊，公司還推出了更多高端收藏品，例如一款覆蓋着施華洛世奇水晶、售價高達 2000 美元的熊，這些產品不僅吸引了收藏者的注意，也為公司帶來了豐厚的利潤。

然而，Build-A-Bear 的逆襲之路並非沒有挑戰。今年，公司推出的 “Skoosherz” 系列產品因涉嫌抄襲 Squishmallows 的設計而面臨訴訟。同時，Build-A-Bear 還因提供虛假折扣價格而遭到集體訴訟。

此外，成人市場銷售放緩跡象以及潛在的關税威脅近日也對 Build-A-Bear 的股價造成衝擊。

在週四的最新財報電話會議上表示，，Build-A-Bear 管理層表示，注意到在線銷售有所放緩，而在線主要客户羣體是成年人和青少年，實體店銷售更多是針對兒童。它還在海外製造大部分產品，所以隨着特朗普的連任，關税擔憂也籠罩着公司。

週五，Build-A-Bear 股價大幅下跌 11%。