Elon Musk Just Gave Nvidia Investors 1 Billion Reasons to Cheer

兩個名字經常佔據頭條新聞，那就是埃隆·馬斯克和 英偉達(NVDA -0.05%)。這兩個名字常常成為焦點，但馬斯克和英偉達同處一句中的情況卻相當罕見。

但在 12 月 2 日，_DigiTimes_的一份報告指出，馬斯克的人工智能（AI）初創公司 xAI 與英偉達達成了一項重大協議。

下面，我將分析目前為止的報道，並評估 xAI 與英偉達之間的合作如何成為半導體行業的一個重要催化劑。

馬斯克現在做了什麼？

也許生成性 AI 開發中最熱門的基礎設施是圖形處理單元（GPU）。GPU 是能夠以超高速度全天候運行極其複雜算法的芯片。

行業估計顯示，英偉達在 GPU 市場佔有 88% 的份額——絕對主導了該領域。考慮到如此巨大的規模，英偉達的 GPU 被許多全球最大的企業使用，包括 微軟、亞馬遜、谷歌母公司 Alphabet、Meta Platforms 以及馬斯克的電動車公司 特斯拉，這並不令人驚訝。

根據_DigiTimes_的報道，馬斯克參與了 xAI 與英偉達之間的交易——據説他親自聯繫了英偉達首席執行官黃仁勳，並提供超過 10 億美元購買一組 GB200 GPU。

圖片來源：Getty Images。

為什麼這筆交易如此重要

就 xAI 而言，看看馬斯克在 9 月份在 X（前身為 Twitter）上發佈的內容。

這個週末，@xAI 團隊將我們的 Colossus 100k H100 訓練集羣上線。從開始到完成，耗時 122 天。

Colossus 是世界上最強大的 AI 訓練系統。此外，它將在幾個月內擴大到 200k（50k H200s）。

太棒了...

-- 埃隆·馬斯克 (@elonmusk) 2024 年 9 月 2 日

xAI 已經在與英偉達合作，特別是在其超級計算機 Colossus 的建設上。此外，馬斯克還暗示 xAI 將在不久的將來加大對 AI 基礎設施的投入。

考慮到 xAI 今年早些時候已經拒絕了 甲骨文，我認為英偉達有很好的機會繼續與 xAI 合作——這一點在新的 GB200 交易中得到了強調。

Wedbush 證券的 Dan Ives 是華爾街最受尊敬的科技分析師之一。Ives 最近在社交媒體上表示，他預計未來三年將有超過 1 萬億美元的 AI 基礎設施支出。

鑑於英偉達在 AI 基礎設施領域的現有佈局，可以説該公司將捕獲大部分增量資本支出（capex）。然而，從長遠來看，這可能並不會成為現實。

英偉達股票值得購買嗎？

儘管在 GPU 領域擁有先發優勢，但來自 超微 的直接競爭以及來自自身客户的內部競爭讓我質疑英偉達還能在多大程度上加速其增長。

正如我之前所説，我認為英偉達將在未來幾年繼續成為支持更廣泛 AI 敍事的重要支柱。但隨着替代 GPU 的上市——可能價格更低——英偉達的競爭能力將面臨挑戰。換句話説，GPU 將變得相對商品化，英偉達在某個時刻將被迫採取行動。簡單來説，與全球最具吸引力的 AI 企業達成十億美元交易是一種奢侈，而不是永恆的常態。

歸根結底，我認為馬斯克選擇使用英偉達產品作為 xAI 的計算基礎設施，充分體現了該公司 GPU 的質量。雖然我對 xAI 與英偉達之間的關係感到鼓舞，但僅憑這筆交易並不足以使股票成為買入。儘管英偉達在 AI 基礎設施投資上有良好的市場份額捕獲機會，但我對該公司的長期前景仍持謹慎態度。