The volatility of U.S. stocks has significantly decreased, and traders are profiting from it

智通財經

2024.12.05 13:10

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美股波動性顯著下降，波動率指數 (VIX) 跌破 13，為七月以來最低。交易員們通過做空標普 500 指數看跌期權獲利，期權策略的夏普比率已升至 19 點。衍生品收益基金管理資產達 2,600 億美元，期權賣出策略的 ETF 管理資產為 950 億美元。高盛報告指出，期權交易員在標普 500 指數每波動 1% 時可獲利 100 億美元，市場將因此獲得額外支撐。

智通財經 APP 獲悉，波動率指數 (VIX) 已經跌破了底部，而交易員們正樂在其中。數據顯示，VIX 指數週三一度跌至 13 以下，為七月以來的最低水平。投資者仍在平倉剩餘的美國大選對沖頭寸，同時在年底前追逐敞口，這導致期權拋售激增，市場波動受到抑制。

野村證券跨資產策略師 Charlie McElligott 在一份報告中表示，每天系統地做空標普 500 指數看跌期權和和套期保值期權比單純買入股票更有吸引力。他補充説，這些期權策略的夏普比率 (衡量風險回報的指標) 已升至約 19 點，而持有股票策略的夏普比率為 15 點。

野村證券的數據顯示，所謂的衍生品收益基金管理資產已躍升至約 2,600 億美元，而採用期權賣出策略的交易所交易基金 (ETF) 的管理資產則為 950 億美元。作為連帶效應，已實現波動率出現下滑，這導致利用波動率承擔風險的基金進一步增加了風險敞口，並通過穩定的股票買入流支撐市場。

與此同時，期權交易員仍在做多 Gamma。高盛集團在一份報告中表示，標普 500 指數每波動 1%，期權交易員將獲利 100 億美元。隨着交易員逢低買入以重新平衡頭寸，這將為市場的任何疲軟提供額外的緩衝。高盛戰術專家 Scott Rubner 表示，波動性市場現在是主要角色，他指出，標普 500 指數兩週的實際波動率 “已脱離我的五年圖表底部”。