Alphabet 的 Sundar Pichai 的这些话可能会消除 NVIDIA 面临的最大风险之一

英伟达(NVDA 0.28%) 由于其创新，已在高速增长的人工智能 (AI) 市场中占据了中心舞台。该公司是全球最快的图形处理单元 (GPU) 的制造商，这些芯片为一些最关键的 AI 任务提供动力，例如模型的训练和推理。此外，英伟达还建立了一个完整的 AI 产品和服务组合，以服务客户在其 AI 发展过程中的需求。

这种 AI 关注已转化为英伟达多个季度的三位数收益增长，以及过去五年股价飙升 2400%。英伟达的客户包括全球最大的科技公司，从 谷歌(GOOG 1.46%)(GOOGL 1.50%) 到 Meta Platforms。这些公司正在积极投资于 AI，并依赖英伟达帮助他们在这一新兴技术中建立存在。

尽管如此，英伟达今天面临一个特定的风险。事实上，如果这个问题发展下去，英伟达可能会告别其大部分收入。但好消息是，谷歌首席执行官 Sundar Pichai 最近的言论可能消除了我们对这一风险的担忧。让我们进一步了解。

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英伟达的 80% 市场份额

首先，让我们再谈谈英伟达目前的市场地位。由于其 GPU 的卓越性能，该公司在 AI 芯片市场占据了 80% 的份额，英伟达旨在通过每年更新其芯片来保持这一地位。由于其 GPU 已经超越了竞争对手的芯片，这种对定期创新的关注应该有助于它保持领先。

英伟达最近推出了 H200 芯片，销售迅速达到了双位数十亿，这是英伟达最快的生产提升。该 GPU 的推理性能是其前身的两倍，客户的总拥有成本提高了多达 50%。此外，英伟达还将在今年推出其 Blackwell 架构和芯片——这是一个颠覆性的 платформ， 根据公司说法，需求 “惊人”。

但在所有这些成功之中，最大的风险是英伟达的一些主要客户可能不必永远依赖这家顶级芯片设计公司。像谷歌、Meta 和 亚马逊 这样的公司已经开发了自己的芯片，并继续改进它们。事实上，谷歌的定制芯片 Trillium 已经进入第六代，并在最新的财报电话会议上表示，该芯片的性能持续改善。英伟达面临的问题是，这些公司最终可能会依赖自己的产品——并减少对英伟达的购买。

"全面的解决方案组合"

然而，Pichai 的言论表明，这可能不会成为现实，相反，这些芯片可能会继续互为补充。Pichai 说：“我们有一个全面的解决方案组合。我们拥有所有领先的 AI 加速器……我们正在对所有这些进行投资。”

这些话表明，谷歌并不寻求取代英伟达的 GPU，而只是为 Google Cloud 客户提供广泛的选择。亚马逊的 AWS 以类似的方式运作，向注重成本的客户销售其自有的低价 GPU，同时仍然提供英伟达的高端产品。

同样重要的是，英伟达在 GPU 技术方面遥遥领先，这使得这些公司开发出超越英伟达最新芯片的内部芯片极为困难——尤其是考虑到英伟达对创新的积极关注。由于像 Meta 这样的公司使用 GPU 来训练其大型语言模型，旨在在这场 AI 竞赛中获胜，因此它们可能会继续向市场上最顶尖的芯片投入投资。

这并不意味着竞争对手在 AI 芯片市场上不会成功。预计整体 AI 市场将从今天的 2000 亿美元增长到十年末的 1 万亿美元，因此有足够的业务供多个参与者竞争。但考虑到英伟达的领导地位和保持领先的努力，以及谷歌最近的评论，投资者不必担心该公司在未来几年失去业务。

英伟达的主要客户可能会长期留存——这对长期投资者来说是个好消息，尤其是在这家 AI 巨头中。