"AI monetization leader"! Morgan Stanley praises Meta: large user base, improved profitability methods

智通財經獲悉，摩根士丹利美國互聯網研究主管 Brian Nowak 在接受採訪時解釋了 Meta 平台公司 (META.US) 如何利用人工智能將其龐大的用户羣貨幣化，並表示該公司在人工智能貨幣化方面走得 “最遠”。

Nowak 稱：“在如何將生成人工智能和支持 GPU 的機器學習貨幣化方面，Meta 仍然是最早期的公司。他們正在建立更好的模型，以便更有效地分析所有數據。隨着他們分析的數據越來越多，每個用户花費的時間也在不斷增長。每個用户每天在 Facebook、Instagram 和其他平台上的時間已經達到 30 到 40 分鐘，而且還在增長。最重要的是，他們這次通過更相關的廣告賺錢的方式也在改善，這些廣告的點擊率更高，實際上推動了更多的交易。因此，當我們考慮到這個早期的生成式人工智能週期時，Meta 仍然是在構建新模型方面走得最遠的公司，以更好地分析其領先的第一方數據，推動更多的參與度，並更有效地將這種參與度貨幣化。”

儘管發佈了強勁的季度業績，但 Meta 的股價下跌，原因是人工智能相關支出的上升再次讓投資者擔心投資回報率。然而，看好 Meta 的人士認為，扎克伯格繼續在人工智能領域投資的計劃是完全合理的。

Meta 藉助人工智能技術，通過改進算法和用户體驗，推動了使用量和廣告收入的增長。Meta 還報告稱，其 Llama 人工智能模型得到了廣泛採用，在其平台上吸引了超過 5 億的月活躍用户。隨着 Meta 擴展其人工智能基礎設施，這一進展將使其在未來兩年獲得強勁的盈利能力。其次，Meta 在 Reels 和 WhatsApp 方面的進步有助於管理資本支出增長，因為該公司努力在人工智能領域保持競爭力。

Meta 為其生成式人工智能 (尤其是 Llama3) 制定了明確的盈利策略，使其成為 OpenAI 的 ChatGPT 等競爭對手的有力競爭者。Meta 擁有 33 億龐大的用户基礎，提供了數據和分銷優勢，可以佔據 GenAI 市場的重要份額。雖然短期投資者可能會擔心 Meta 增加的人工智能支出，但其 24 倍的預期市盈率 (基於 2025 財年每股收益 24.62 美元的預測) 使其成為同行 (蘋果 (AAPL.US)、亞馬遜 (AMZN.US)、微軟 (MSFT.US)) 中僅次於谷歌 (GOOGL.US) 的第二大最實惠的大型科技股。

根據一些預測，Meta 有望在明年實現每股收益 25-26 美元，略高於共識預期。強勁的美國經濟、較低的通脹、有利的在線廣告定價和人工智能投資等因素可能會推動收益增長。如果 Meta 的估值與 26.6 倍的行業平均市盈率保持一致，股價可能會超過 600 美元。

Alger Spectra Fund 也在其 2024 年第三季度投資者信中指出：“Meta 運營着全球最大的社交網絡，每月活躍用户超過 30 億。該公司 95% 以上的收入來自廣告，北美市場和國際市場平分秋羹。第二財季財報強勁，營收和盈利超過分析師預期，股價對業績有所貢獻。管理層還上調了 2024 財年的收入預期，理由是廣告貨幣化有所改善。首席執行官馬克·扎克伯格表示，人工智能在這些成功中發揮了關鍵作用，因為公司正在利用人工智能來增強目標定位、衡量、排名和廣告投放。在視頻排名、內容推薦和單視頻觀看量的推動下，更高的用户參與度也支持了增長。此外，視頻廣告位置的優化和廣告活動的自動化也將進一步推動盈利。”