Why Does Nvidia Make Up a Smaller Share of the Dow Jones Than the S&P 500 or Nasdaq-100?

在撰寫本文時，英偉達(NVDA -1.15%) 今年迄今上漲了 186.6%，使其市值超過了 蘋果 和 微軟，再次成為全球最有價值的公司。但週五英偉達下跌 3.2%，讓蘋果幾乎重新奪回第一的位置。

不過，目前英偉達仍然是 標準普爾 500 指數(^GSPC -0.38%) 和 納斯達克 100 指數 的最大成分，後者由 納斯達克綜合指數 中最大的 100 家非金融公司組成。英偉達本月早些時候被納入 道瓊斯工業平均指數(^DJI -0.31%)。然而，在道瓊斯中的權重方面，它在 30 個成分中排名第 21，僅佔指數的 2.1%。

英偉達在道瓊斯計算中佔比如此小的原因，與其在標準普爾 500 和納斯達克 100 中的影響相比，實際上突顯了這些指數運作方式的重要區別。這是你在投資頂級指數基金或交易所交易基金（ETFs）之前應該瞭解的事情。

圖片來源：Getty Images。

理解指數結構

標準普爾 500 和納斯達克 100 是按市值加權的——公司越有價值，其股票在指數中的佔比就越大。相比之下，道瓊斯是按價格加權的，因此股價較高的公司的變動對指數的影響會大於股價較低公司的變動。

人們可能會認為，這意味着其成分股的股票拆分會導致道瓊斯下跌。但實際上，該指數的數值是由一個稱為道瓊斯除數的數字修正的，該數字會根據需要進行更新，以調整其成分股之間的各種拆分和分拆。這防止了這些事件單獨影響道瓊斯。

也就是説，向道瓊斯添加一隻價格特別高的股票會對該指數產生過大的影響。英偉達被納入道瓊斯的一個關鍵原因是它在今年早些時候進行了 10 比 1 的股票拆分。如果沒有這次拆分，英偉達的股價將超過 1400 美元。這將打破道瓊斯的平衡，因為英偉達將佔據近 20% 的指數。或許並非巧合，今年被納入道瓊斯的三家公司——亞馬遜、舍温 - 威廉姆斯 和英偉達——在過去四年中都進行了股票拆分。

道瓊斯的成分股是根據標準普爾道瓊斯指數委員會的決定進行更改的。近年來，該委員會增加了更多以科技為主的公司，如英偉達、亞馬遜和 Salesforce（2020 年加入），以反映科技行業對更廣泛市場的日益影響。

英偉達在道瓊斯中佔比小是因為它是一個按價格加權的指數，而英偉達現在的股價低於道瓊斯的中位成分股。然而，如果它的表現超過其他成分股，它在道瓊斯中的權重可能會增加。

現在一些公司主導主要指數

如果你定期關注市場，你會看到關於主要指數變動的頻繁報道。但如果你不知道是什麼驅動這些指數，這些變動對你來説意義不大。

以下是一些追蹤更廣泛指數的最大 ETF 的前 10 大持股——先鋒標準普爾 500 ETF(VOO -0.32%)、Invesco QQQ 信託(QQQ -0.79%) 和 SPDR 道瓊斯工業平均指數 ETF 信託(DIA -0.25%)。由於 ETF 在不同的時間表上更新其持股，英偉達在先鋒標準普爾 500 ETF 中是第二大權重持股，但在 Invesco QQQ 信託中是第一大權重持股。同時，你可以看到市值與 SPDR 道瓊斯工業平均指數 ETF 信託的前十大持股列表沒有關係。

數據來源：先鋒、Invesco、州街全球顧問。

少數幾隻股票的表現可以對所有三個指數產生重大影響。道瓊斯只有 30 個成分，因此 10 家公司佔其權重的 56.3% 並不會使其過於集中，尤其是與納斯達克 100 相比，後者的前 10 個成分佔據了驚人的 53.3% 的指數——剩下的 90 家公司佔據的總權重不到一半。即使是擁有 500 家公司的標準普爾 500，其前 10 家公司也佔據了 36.3% 的權重。

以適合你的方式使用指數

投資於指數基金和 ETF 可以是接觸像英偉達這樣的高增長股票的好方法，同時保持多樣化。瞭解這些廣泛指數的構建方式很重要，這樣你才能自信地選擇適合你需求的指數基金。

一些投資者可能更適合通過針對更符合其目標的基金來微調他們的投資策略。例如，Vanguard Growth ETF 提供了對頂級 S&P 500 股票如英偉達的更大曝光，而 Vanguard Value ETF 則不持有英偉達、蘋果或微軟的股份，而是專注於大盤價值股。市場上有許多低成本的 ETF 可供選擇，旨在滿足投資者可能擁有的大多數目標和偏好，例如價值、收入或增長，或大盤、中盤或小盤。

總之，英偉達現在對 S&P 500 和 Nasdaq-100 的表現有着顯著影響。這可能幫助它們達到新的高度，但也可能使它們變得更加波動。