The economic growth outlook worsens, and the euro is set to record its worst monthly performance in over a year

智通財經 APP 注意到，受美國貿易關税可能重創歐洲本已飽受打擊的經濟的前景影響，歐元可能將創下一年多以來最糟糕的一個月。11 月份至今，歐元兑美元下跌約 3%，至 1.0575，略低於本月初創下的兩年低點。這是自 2023 年 5 月以來的最大月度跌幅。

投資者擔心，如果特朗普對美國進口產品徵收關税，歐洲經濟將受到影響，這可能導致政策制定者更積極地降息，歐元因此失寵。歐元區兩大經濟體德國和法國經濟增長停滯和政治動盪的跡象也助長了拋售。

Pictet Asset Management 首席全球策略師 Luca Paolini 表示：“歐洲目前普遍看空。政策分化嚴重，經濟增長非常疲軟，而且俄羅斯和烏克蘭存在諸多風險。”

儘管美元自特朗普贏得大選以來一路飆升，但歐元卻是十國集團貨幣中表現最差的。這主要是因為市場預期歐洲央行將在 2025 年底前將借貸成本降低 150 個基點，大約是美聯儲預測的兩倍。

本週，歐洲央行的強硬言論，以及特朗普在最新一輪關税威脅中沒有提到歐洲而是針對加拿大、墨西哥和中國，給歐元帶來了一些緩解。

歐元從 1.05 (交易員們最看重的水平) 下方迅速回升後，拋售歐元的慾望也減弱了。風險逆轉表明市場對歐元的情緒正在改善，而由於年底美元流出，12 月通常是歐元表現較好的月份。

德國商業銀行外匯策略師 Michael Pfister 表示：“市場對歐元區經濟的評價已經很低，因此目前很難看到歐元出現大幅下跌。”

不過，由於越來越多的跡象表明經濟陷入困境，投資者明年仍將面臨更多損失。歐元區 11 月份商業活動意外萎縮，德國通脹率也未能如經濟學家預期的那樣加速。

根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 最新的周度數據，對沖基金和其他槓桿投資者對歐元貶值的押注增至三年來的最高水平，越來越多的策略師預計歐元兑美元將跌至平價。

Carmignac 基金經理 Abdelak Adjriou 表示：“價格中不存在關税風險，歐元水平僅反映了歐洲央行和美聯儲之間的貨幣政策分歧。坦率地説，這種動態對歐洲不利。”