Meituan earnings report preview: Analysts generally expect third-quarter revenue to increase by more than 20% year-on-year

【來源：微信公眾號 “朝陽永續”】

1. 最近擬披露財報發佈日

美團-W（03690.HK）將於 11 月 29 日公佈 2024 年三季報財報數據。

2. 美團-W 第三季度業績預期怎麼樣？

截止 2024 年 11 月 28 日，根據朝陽永續季度業績前瞻數據：

預測營業收入 919.66~923.87 億元，同比增長 20.3%~21.0%；預測淨利潤 84.64~118.10 億元，同比增長 58.0%~199.0%；預測經調整淨利潤 112.00~134.23 億元，同比增長 95.6%~134.4%。

關注後續財報數據披露後能否超預期，朝陽永續港股季度業績前瞻數據將為投資者提供業績鑑定。

3. 美團-W 最新賣方觀點

國海證券認為：美團-W 預計 2024Q3 總營收 921 億元，同比增長 20.5%。核心本地商業營收 687 億元，其中餐飲外賣業務預計營收 459 億元，同比增長 15%，經營利潤率 17.8%。閃購業務預計營收 67 億元，同比增長 42%，經營利潤率 0.3%。到店酒旅業務預計營收 154 億元，同比增長 25%，經營利潤率 35%。新業務預計營收 235 億元，同比增長 25%，經營利潤率-8%。

分業務來説：

1) 餐飲外賣業務：預計 2024Q3 營收同比增長 14.6% 至 459 億元，單量同比提升 12% 至 61.2 億筆，經營利潤率同比提升 2.9pct 至 17.8%。

2) 閃購業務：預計 2024Q3 營收同比增長 42% 至 67 億元，單量同比增長 37% 至 9.6 億單，閃電倉業態成為核心驅動力。

3) 到店酒旅業務：預計 2024Q3 營收同比增長 25% 至 154 億元，經營利潤率環比提升至 35%，神會員到家到店打通後協同力釋放。

4) 新業務：預計 2024Q3 營收同比增長 25% 至 235 億元，優選預計虧損 18 億元，注重高質量增長。

交銀國際認為：美團-W 2024 年 3 季度業績預覽顯示，總收入同比增長 21%，淨利潤增至 114 億元，淨利潤率達 12.3%。本地商業收入增長 20%，即時配送單量和收入分別增長 14% 和 18%，利潤增長 36%。到店酒旅業務收入和利潤分別增長 20% 和 32%，利潤率達 35%。新業務收入增長 25%，季度虧損減少至 18.6 億元。2024-25 年，本地商業和到店酒旅業務收入增速預計分別為 21%/18% 和 23%/30%，調整後運營利潤增速為 30%/27% 和 20%/33%。新業務雖有不確定性，但預計虧損將繼續收窄。美團在即時零售及配送行業保持領先地位，餐飲外賣通過多元化產品滿足用户需求，閃購業務市場空間大，本地生活服務市場競爭影響可控。社區團購和海外外賣擴張對利潤影響有限，預計 2024/25 年調整後淨利潤增速為 78%/25%。

（注：本文相關盈利預測數據均來自朝陽永續盈利預測數據庫）