The strong rally in the US stock market has sparked a resurgence in IPOs, bringing new hope to private equity investments

私募股權支持的赴美首次公開募股 (IPO) 有望捲土重來。

智通財經 APP 獲悉，數據提供商 PitchBook 的一項新分析顯示，去年，由收購公司支持的公司在美國的 IPO 退出額僅為 87 億美元，遠低於疫情前 451 億美元的平均水平。影響整個 IPO 市場的因素——高利率、宏觀經濟不確定性和地緣政治風險上升——都為私募股權支持的公司帶來了嚴峻的環境。

但如今，隨着美國股市創下歷史新高，宏觀經濟環境有所改善，退出前景變得更加光明。PitchBook 列出了 50 家準備明年在美國交易所進行 IPO 的私募股權支持的公司，其中選擇的公司規模足夠大，適合公開市場，最近提交了 IPO 申請或進行了準備活動，而且在收購公司的賬簿上有很長一段時間。

PitchBook 首席私募股權分析師 Tim Clarke 表示：“股價處於歷史高點會產生了光環效應，我們完全預計 2025 年將是又一個復甦之年。”

事實上，復甦已經開始。PitchBook 的數據顯示，今年有 305 億美元的私募股權支持的 IPO 退出，籌資 60 億美元。僅在第三季度，就有五家通過 IPO 退出，其中包括 Platinum Equity 支持的英邁科技 (INGM.US) 和 Partners Group 的 KinderCare Learning Companies(KLC.US)。

PitchBook 對明年可能申請 IPO 的私募股權支持公司的分析包括幾個因素。其中，顯示上市潛力的一個關鍵因素是該公司被收購公司擁有的時間。一般來説，私募股權公司持有一家公司的時間為五到七年。上市的最佳時機通常在第三年到第五年之間。

值得注意的是，在 PitchBook 列出的公司中，有 19 家在最近幾年公開申請了 IPO。其中包括淡馬錫控股 (Temasek Holdings Pte) 支持的 UST，以及 JAB Holding Co.支持的 Panera Bread Co.。

其他因素包括龐大的員工基礎和有吸引力的增長跡象。Clarke 稱，與 2021 年不同的是，當時有許多小型公司和有問題的公司上市，這次的規模和質量很重要。

他表示：“你需要有足夠的交易量、正現金流以及良好的營收和利潤增長軌跡。” 他補充道，他的團隊尋找規模更大的公司，並將員工人數增長作為衡量指標之一。

就員工人數增長而言，一些明年可能申請 IPO 的招聘規模最大公司包括由 Roark Capital Group 支持的 Inspire Brands Inc.，以及由 Caisse de dépôt et placement du Québec 支持的 Allied Universal Security Services LLC。

彙編數據顯示，今年到目前為止，美國公司籌集了 406 億美元，超過了上年同期的 254 億美元。

T. Rowe Price 私募股權主管 David DiPietro 表示：“在經歷了很長一段時間沒有公司尋求上市之後，確實感覺供應終於出現了。最近幾周，圍繞試水會議的活動肯定有所增加，這與幾個月前的情況相比是一個顯著的轉變。”