PC and server shipments are normalizing. Bernstein maintains Intel and AMD's "market perform" rating

智通財經 APP 獲悉，Bernstein 發表研報，對 PC 和服務器市場進行了評估，並表示第三季度的出貨量 “基本符合” 季節性趨勢，環比增長 7%。

分析師 Stacy Rasgon 在給客户的一份報告中寫道：“第三季度 PC 總出貨量同比下降約 2%，而第二季度增長約 1%。CPU 渠道現在顯示出正常化的跡象，整體 CPU 出貨量僅比 PC 高出約 2%，低於第二季度觀察到的約 9%，基本符合預期。”

Rasgon 指出，筆記本電腦 CPU 出貨量比 PC 高出約 4%，比第二季度高出 10%，“顯著” 下降，但仍略高於預期。台式機 CPU 的出貨量不足，大約比預期低 4%。

Rasgon 補充道：“因此，我們認為 PC 渠道現在已經開始顯示出正常化的跡象。”

目前，該分析師予以英特爾 (INTC.US) 和 AMD(AMD.US)“與大市持平” 評級，目標價分別為 25 美元和 150 美元。

該行指出，AMD 在第三季度筆記本電腦市場份額上升約 2 個百分點，達到 19.2%，而台式機市場份額上升了約 6 個百分點，至 28.7%。該公司的收入份額也有所上升，本季度末約為 27.3%，環比增長約 8 個百分點。

Rasgon 寫道：“AMD 在第三季度的可觀份額增長中，有多少可能是英特爾簡單地整理產品渠道而非更可持續的結果，還有待觀察。” 因為英特爾最近幾個季度一直在 “激勵” 銷售。然而，Rasgon 認為，英特爾在第三季度並未公佈太多激勵措施，這表明該公司正在努力使其渠道庫存恢復正常。

關於服務器 CPU 市場，AMD 的單位份額增長 “略有放緩”，不過該公司的收入份額有所上升。

英特爾在人工智能加速器市場仍在苦苦掙扎，因為今年 Gaudi AI 產品的出貨量將不到 5 億美元，而 AMD 將其目標提高到 50 億美元以上。Rasgon 補充道：“展望 2025 年，這個數字將如何變化仍然是該股面臨的最大問題，特別是考慮到他們的路線圖仍然遠遠落後於他們更大的競爭對手。”