Heavyweight! Is the "Shadow Federal Reserve Chairman" coming?

特朗普打算通過提前任命美聯儲主席干預貨幣政策決策？

據媒體週五消息，黑馬候選人凱文·沃什（Kevin Warsh）有望贏下美國財長一職，並且還可能在鮑威爾的美聯儲主席任期於 2026 年 5 月結束後，被提名為美聯儲主席。

同樣作為財長的另一前期熱門人選，貝森特似乎對這一特殊的決定早有預料。

今年 10 月，貝森特在接受媒體採訪時曾表示，特朗普應該會在 2025 年初（即鮑威爾任期結束前），讓共和黨控制的參議院確認繼任者，從而設立一個 “影子” 美聯儲主席。

“（特朗普）可以通過提前提名下一任美聯儲主席，設立一個 ‘影子’ 主席。”

“一旦有了 ‘影子’ 美聯儲主席和前瞻指引，沒有人再真正關心鮑威爾的言論了。”

有分析人士指出，儘管貝森特的這種想法前所未有，但的確可能會被國會採納。

設立 “影子主席” 對美聯儲影響幾何？

時事通訊網站（Newsletter）《Very Serious》的文章評論稱，隨着特朗普即將上任美國總統，他將有望獲得更多對貨幣政策的控制權，引導政策路徑通往低利率。

文章表示，美聯儲很大程度上是通過前瞻性指引來運作的——不僅通過設定今天的短期利率來影響長期利率，還通過告訴市場參與者它打算如何設定未來的利率來影響長期利率。

這意味着，指定的未來主席可以在 2025 年影響貨幣政策，只需説明他或她在 2026 年就任主席後打算做什麼即可。

這意味着，如果沃什的確被屬意出任美聯儲下任主席，那麼他將更早介入美聯儲決策，甚至一定程度上傳達特朗普貨幣政策的傾向、損害美聯儲的獨立性。

文章分析表示，儘管設立 “影子主席” 能在一定程度上干預貨幣政策路徑，但最終的利率決定是由 12 名成員組成的聯邦公開市場委員會（FOMC）共同決定的，特朗普不可能 “左右” 利率走向。

因此，分析推測，任命一個觀點與現任主席和 FOMC 其他成員不一致的 “影子” 主席可能會導致市場對未來貨幣政策的不確定性增加。這種不確定性可能使與長期固定利率債務相關的風險溢價增加，進而導致一些更具政治意義的利率（如抵押貸款利率）上升。

與此同時，文章還指出，由於聯邦政府持續維持高赤字狀態，經濟已經被過度刺激，如果 “影子主席” 真能如願壓低利率水平，並導致貨幣政策在明年超預期寬鬆，隨之而來的可能就是通脹飆升。

文章警告：

“如果特朗普想和美聯儲玩愚蠢的遊戲，他將贏得一個愚蠢的獎品。”