Greatly exceeding expectations, is the "convention" failing? NVIDIA's high growth "myth" may be difficult to sustain

智通財經 APP 獲悉，英偉達 (NVDA.US) 超預期的業績讓大多數公司羨慕不已，但在兩年內股價漲超 800% 之後，對華爾街來説，簡單的 “好” 已不再足夠。主要癥結在於該公司當前季度的營收預期僅比分析師預期高出 4 億美元，這標誌着英偉達連續第二個季度的季度銷售預期未超過分析師平均預期 10 億美元或更多，這表明推動其上漲的高速增長勢頭正在迅速消退。

雖然管理層承諾對 Blackwell 新芯片的需求 “驚人”，而這並沒有引發許多人預期的股價大幅波動，要打動投資者顯然要困難得多。週四，該公司在盤前一度下跌了 4%，截至發稿，微跌 0.8%。

LPL Financial 首席全球策略師昆西•克羅斯比 (Quincy Krosby) 表示：“市場已經開始明白，英偉達不可能每個季度都取得如此優異的成績。”“要看到最近幾個季度我們所看到的那種反彈，你必須拿出真正的亮點，給人以真正的震撼。”

儘管分析師對英偉達第四季度銷售額的最高和最低預測之間存在着異乎尋常的巨大差距，但平均水平相對接近英偉達的預測，這一事實表明，在經歷了多個季度的嚴重低估之後，華爾街終於趕上了英偉達的財務表現。

在今年 7 月結束的英偉達第二財季之前，該公司的預測已經連續四個季度超出預期 20 億美元以上，從 2024 財年第二財季開始，英偉達的預測超出了預期 38 億美元，令人震驚。

根據期權市場的交易情況，投資者此前一直在為股價可能出現 8% 左右的上下波動做準備。英偉達的市值約為 3.6 萬億美元，是全球市值最高的公司，也是標準普爾 500 指數中權重最大的公司，其股價走勢可能對該指數產生巨大影響。

不過，對於哈里斯金融集團 (Harris Financial Group) 的管理合夥人傑米•考克斯 (Jamie Cox) 來説，股價的喘息是受歡迎的，也是 “健康的”。

考克斯説，“這意味着人們開始關注現實，即這種增長是不可持續的，”“我們不應該期待英偉達過去表現出的那種超預期表現。人工智能不會走到哪去，但你不可能期待無限期的 90% 收入增長。”