OpenAI Altman-supported nuclear energy company Oklo faces short selling by a well-known institution, with stock price plummeting by 10%

著名做空機構 Kerrisdale Capital 週三發佈報告，表示正在做空由 OpenAI 掌門人 Sam Altman 支持的核裂變反應堆公司 Oklo 股票，導致該股週三一度大幅下跌 10%。報告聲稱，“Oklo 投資案例的幾乎每個方面都值得懷疑”。

Oklo 的股價近期波動劇烈，本週截至週二收盤已上漲超過 20%，而在週五因財報發佈和鎖倉期到期後股價曾下跌 25%。鎖倉期的結束允許包括 Peter Thiel 的風險投資公司在內的關鍵投資者開始出售股份。自公司通過特殊目的收購公司（SPAC）合併上市以來，其股價已飆升超過 150%。

此前，Kerrisdale 的做空曾導致 “比特幣影子股” MicroStrategy 以及人工智能公司 C3.ai 暴跌。在其做空報告中，Kerrisdale 將 Oklo 形容為一家 “故事型股票”，沒有任何收入，其小型模塊化反應堆（SMRs）的商業可行性尚未得到驗證。

“典型的 SPAC 模式下，Oklo 向市場兜售了誇大的業務指標，同時嚴重低估了將其產品商業化所需的時間和資本。”

Kerrisdale 認為，Oklo 計劃在 2027 年部署首個反應堆的目標是不現實的，並引用了一位前美國核管理委員會（NRC）委員的觀點，稱這一時間表 “過於樂觀”，僅許可流程就可能需要至少四年時間。

Kerrisdale 還質疑 Oklo 關於運營優勢的説法，並指出：“Oklo 聲稱其小型液態鈉冷卻反應堆將比傳統核電站更便宜、更易建造且更安全——這些也是小型模塊化反應堆（SMRs）倡導者幾十年來一直宣揚的優點。” 但 Kerrisdale 認為，這屬於 “商業互吹”，“投資者應警惕這些 ‘核能兄弟’ 未經證實的説辭。”

Kerrisdale 指出，其他小型模塊化反應堆項目所面臨的成本上漲，以及 Oklo 缺乏可靠的長期燃料供應，這一問題預計到 2030 年代才能解決。

此外，Kerrisdale 強調了 Oklo 在管理和財務方面的根本性挑戰。小型模塊化反應堆引用了一位前 Oklo 員工的評論，稱該公司的領導團隊是 “一羣非常缺乏經驗的人”。Kerrisdale 估計，Oklo 在未來五年內需要額外籌集 27 億美元的資本，才能執行其計劃。

總而言之，Kerrisdale 認為 Oklo 的股價 “不可持續”，隨着延遲、成本上漲以及稀釋性融資需求的出現，其長期前景可能面臨重大質疑和挫折。

做空報告導致 Oklo 股價週三開盤一度下跌 10%，後跌幅收窄至 4.24%，報 20.88 美元。該股今年迄今已經上漲超過 96%。

華爾街對該公司的看法迄今分歧明顯。在負責 Oklo 的四位分析師中，兩位給予了相當於 “買入” 的評級，另外兩位則持中立態度。平均目標價顯示股價較當前水平還有約 5% 的回報空間。

除了 Altman 和 Thiel，該公司還有另一個值得注意的人物：董事會成員 Chris Wright 上週被美國當選總統特朗普提名為能源部負責人。