Bridgewater CIO: Trump's policies may "add obstacles" to inflation targets and may nominate a more dovish Federal Reserve chairman

智通財經 APP 獲悉，橋水聯合首席投資官鮑勃·普林斯 (Bob Prince) 週三表示，當選總統唐納德·特朗普在關税、財政刺激和移民方面的政策可能會使美國無法實現 2% 的通脹目標。他在香港舉行的第三屆年度全球金融領袖投資峯會上表示，如果美國通脹在大約一年半後接近 3%，特朗普可能傾向於提名一位將適應更高目標、並使他能夠降息的美聯儲主席。

他補充稱：“市場有降息的意願。但是，如果通脹持續上升，就可能無法降息，我認為，這將在 18 個月後造成一個有趣的局面”，屆時現任主席傑羅姆·鮑威爾的任期將結束。

普林斯也加入了一些同行的行列，他們警告投資者，如果特朗普連任，將面臨更高的通脹水平，因為特朗普承諾的親商業和促增長政策會給價格帶來壓力，並限制勞動力擴張。

太平洋投資管理公司副董事長兼董事總經理 John Studzinski 在曼谷舉行的福布斯首席執行官會議上表示：“投資者仍應考慮將資金投入具有強大通脹保護的資產。”“通脹不會消失，而美國提議的關税將影響價格。中東的地緣政治風險也是供應鏈和物流成本的主要風險。”

特朗普批評了鮑威爾，鮑威爾曾表示，如果特朗普要求他辭職，他不會離開他的職位。鮑威爾在本月早些時候的一次新聞發佈會上表示，任何將他或任何其他美聯儲理事降職的企圖都是 “法律所不允許的”。

這位美聯儲主席表示，美國經濟最近的表現 “非常好”，並沒有發出政策制定者應急於降息的任何信號。

如果特朗普兑現有關減税、限制移民和部署關税等競選承諾，明年美國的貨幣政策或將面臨阻力。

普林斯説，特朗普的政策可能會創造一個名義增長率更高的經濟情景，支出保持在較高水平，收益率曲線趨於陡峭。他説，受前幾十年去槓桿化的幫助，家庭資產負債表處於 “相當良好的狀態”，並補充説，穩定的工資意味着支出主要由收入而非信貸提供資金。

再加上財政刺激，投資者可能不會得到他們之前期待的真正的降息。Prince 表示，這種環境對股市更為有利，因為擁有定價權的企業可以將名義支出轉化為名義盈利增長。

Prince 補充稱，股市面臨的挑戰在於，投資者不僅已對過去 10 年，即企業盈利的最佳 10 年進行了定價，而且已經充分考慮了這種情況再次發生的可能性。