Is Apple's Market Cap Going to $4 Trillion?

蘋果(AAPL 0.11%) 曾經花費相當長的時間成為全球最有價值的公司，儘管它在這一位置上的表現時常被 英偉達 和 微軟 打斷。蘋果的市值曾達到近 3.6 萬億美元，但此後已回落至約 3.4 萬億美元。

當一家公司變得如此龐大和成功時，關於其未來表現的預測自然會引發激烈的爭論。著名投資者沃倫·巴菲特削減了在該公司的股份，這對蘋果的看漲論並沒有幫助，儘管這仍然是 伯克希爾·哈撒韋 投資組合中最大的持倉。

讓我們考慮一下，蘋果是否以及何時可能達到 4 萬億美元。

投資者為何鍾愛蘋果

蘋果開發了一個獨特的生態系統，擁有其粉絲喜愛的熱門產品。其產品在一個互聯、集成的系統中運作，培養了忠誠度和排他性。

例如，儘管所有頂尖科技公司以及一些新興公司都在炫耀他們在人工智能（AI）方面的投資，但蘋果在其他硬件廠商中具有優勢，因為其客户已經投入並忠於其平台。它可能還具有優勢，因為這些客户之所以如此忠誠的原因是：蘋果通常能夠順利整合技術。它最近在其 iPhone 上推出了強大的生成式 AI 功能，這些功能完全整合且易於安裝和使用，包括 Siri 的重啓。新功能包括 AI 驅動的圖像搜索和照片編輯，而這些服務是非蘋果用户需要在多個地方尋找或付費才能獲得的。

目前，蘋果智能通過免費的軟件更新向擁有足夠新設備的用户提供，但它們將預裝在未來的 iPhone 型號上。蘋果在全面的 AI 計劃以及 AI 的有機增長中處於良好位置。

蘋果在其服務業務中也取得了巨大的成功。蘋果支付和蘋果電視的增長速度超過了整體，併為已經龐大而強大的業務增加了額外的驅動力。

拓展新的收入來源是許多大型公司的關鍵槓桿，這是巴菲特所説的他在偉大企業中所喜愛的特徵之一。訂閲服務還提供可靠的收入來源，並進一步吸引用户進入蘋果生態系統。蘋果將繼續從 iPhone 銷售中獲得最大比例的收入，但其多樣化的產品和服務使其成為一個全面的業務，擁有更大的機會。

邁向新里程碑

為了讓蘋果達到 4 萬億美元的市值，股票需要從現在的水平上漲約 18%。這可能多快發生？今年它已經上漲了 17%，而且還有大約六週的時間。

在公司 2024 財年第四季度（截至 9 月 28 日），收入同比增長 6%，達到 950 億美元，華爾街預計其將繼續以中個位數的百分比增長。每股收益的情況也類似，預計將以緩慢而穩定的速度增長。不過，這些預期可能是保守的，因為目前尚不清楚蘋果智能將產生多大的影響。

按照當前的增長率，蘋果的市值可能在明年早些時候達到 4 萬億美元，前提是其估值不會下滑。然而，蘋果股票目前相對昂貴。它的市盈率為過去 12 個月收益的 37 倍，遠高於其五年平均的 29 倍。這一溢價是否合理？可能是，因為如此主導和可靠的公司值得支付溢價。但蘋果股票在過去一個月略有下跌，其仍然高企的估值可能意味着在短期內面臨進一步回調的風險。

如果你正在開設新的投資，可能不想讓蘋果成為你投資組合中最大的持倉，但它是一個可靠的增長和穩定候選者，並提供穩定（但低於平均水平）的股息。如果你已經是股東，耐心持有，等待它達到更進一步的里程碑。