Wall Street Tycoon: Interest Rate Cuts are the Only Way for the Federal Reserve to Save Itself

華爾街資深投資者、知名經濟學家彼得·希夫（Peter Schiff）發表最新文章如下

美國通脹又上升了。你可能不會感到驚訝，我們也不會。

事實上，在過去的幾個月裏，我們一再重申通脹將持續上升，甚至找出了一些奇怪的原因。

但二手車價格最終開始回落。今年全年，政府通脹報告顯示二手車價格急劇下降，同比降幅高達 10% 至 12%。

我們對此提出了兩個要點：

1) 二手車價格的大幅下降基本上拖低了通脹的平均值。其他價格，如住房、醫療等，仍在以 5% 或更高的速度上漲，但是，在平均扣除 10% 的二手車價格跌幅後，整體通脹率似乎在下降。

2) 我們也説過這只是暫時的。二手車只能下跌這麼長時間，然後就會達到 “正常” 水平。一旦出現這種情況，通脹就會開始回升。

現在看來，這種情況已經發生了。

以今年夏季為例，7 月份二手車價格同比下降 10.9%。隨後在 8 月份，同比降幅放緩至 10.4%，隨後再放緩至 5.1%。剛剛公佈的 10 月份數據中，二手車價格指數下降了 3.4%。

換句話説，拖累政府通脹報告的 “二手車通貨緊縮” 效應已接近尾聲。因此，我們看到通脹率再次從 9 月份的 2.3% 上升到 10 月份的 2.6%，這絕非巧合。

還有很多類別的漲幅遠遠超過 2.6%，尤其是人們經常購買的物品。醫療保險上漲了 6.8%。汽車保險上漲了 14%，機票上漲了 4.1%，住房費用上漲 5.2%，日託費用上漲 6%。

當然，有些品類的價格顯然有所下降。如果你上個月想買一件男士運動外套，那麼恭喜你，你花的錢少了 5.9%。另外，最重要的 “碗碟和餐具” 類價格下跌了 7.4%。但這些都難以彌補對大多數人來説至關重要的關鍵類別價格的大幅上漲。

這就是美聯儲政策行動的詭異之處。

上週，他們再次降息，這是本週期第二次降息......這與央行在通脹上升時通常會採取的做法恰恰相反。就像他們在整個 2021 年假裝通脹是 “暫時的” 一樣，他們現在也在以同樣的力度斷言通脹這頭猛獸已經被馴服。

事實上，他們充滿了自我滿足的傲慢，以至於美聯儲主席鮑威爾表示，如果特朗普要求他辭職，他將拒絕辭職。

請記住，鮑威爾就是那個完全誤判了 2021 年通脹的人。他當時認為通脹是暫時的，他沒有及時採取行動，一直等到 2022 年年中才開始認真加息。然後，他又沒能預測到加息帶來的任何負面影響，包括美國銀行系統的崩潰。

就在去年硅谷銀行破產的前兩天，鮑威爾甚至在國會作證説，他認為 “沒有任何數據” 表明美聯儲的貨幣政策決策存在任何風險。

我還想指出的是，在鮑威爾擔任主席期間，美聯儲兩名最高級別的官員被發現通過時機可疑的股票交易從其貨幣政策決策中謀取私利。這幾乎就像是南希 - 佩洛西（Nancy Pelosi）在管理這個機構。

鮑威爾一直在最顯著的方面犯錯，現在他堅持説他不會下台。顯然，只有他才能領導美聯儲。此等傲慢，我們也曾在拜登、託尼 - 福奇（Tony Fauci）等人身上見識過。

這並不好看，對美聯儲來説也不是好兆頭。

拋開這些不談，美聯儲顯然陷入了困境。通脹正在上升，因此他們應該現實地加息。但是，利率——即使是目前的水平，正在扼殺聯邦政府。

上一財年，美國為支付國債利息花費了令人難以置信的 1.1 萬億美元。在本財年，這一數字幾乎肯定還會增加。如果利率保持現在的水平，幾年後利息總支出將超過 2 萬億美元。

考慮到利率在歷史上仍然相對較低，這種情況就相當糟糕了。但這不僅僅是聯邦政府的問題。目前的利率也對銀行不利。

請記住，美國各地的銀行在疫情期間購買了大量美國國債——當時利率處於歷史最低點，這些債券的收益率只有 5 個基點（即 0.05%）。

由於美聯儲加息，這些銀行的債券投資組合價值暴跌。(當利率走高時，債券價值下跌）事實上，在整個美國銀行系統中，未實現債券損失總額超過 5000 億美元。這約佔美國銀行系統總資本的 20%。

銀行自然不想承受這種損失。而挽回損失的唯一辦法就是利率下降，即債券再次升值。所以，是的，銀行也迫切希望降息。

但最重要的還是美聯儲本身。

就像全美各地的銀行在疫情期間購買美國政府債券一樣，美聯儲也購買了數萬億美元的債券。他們的加息給美聯儲自己的債券投資組合造成了難以想象的損失。

他們的損失究竟有多大？大約一萬億美元。

換句話説，美聯儲已經嚴重資不抵債。在這一點上，他們只是為了自保。

降低利率是減少這些未實現虧損和支撐其償付能力的唯一方法，即使這意味着更嚴重的通脹......甚至可能比 20 世紀 70 年代更嚴重的滯脹。

這一點尤為重要，因為鮑威爾在上次新聞發佈會上承認，美聯儲沒有應對滯脹的應急計劃。他們甚至沒有考慮風險。他們只是專注於犧牲你的利益來拯救自己。