CPI rebound alarm sounded? The Federal Reserve may hit the pause button on interest rate cuts early next year

人們想知道的是，這是否標誌着通脹再次上升的跡象？

經濟學家指出，整體經濟的物價上漲已經放緩，但在租金、房價、汽車保險和汽車維修等一些關鍵領域的通脹仍然具有粘性，讓通脹恢復到 “正常” 的進展可能需要更多時間。

因此，通脹率不會一路放緩到美聯儲 2% 的目標，更重要的是，不會在短期內保持在目標水平。用美聯儲主席鮑威爾的話來説，要為 “顛簸” 的旅程做好準備。

他上週在美聯儲降息後表示：“顯然，我們並不是在宣佈勝利，但我們認為，未來幾年通脹將繼續沿着顛簸的道路下降，並穩定在 2% 左右。”

受到更密切關注的核心通脹率也沒有發出積極的信號。核心通脹率剔除天然氣和能源，可以更好地瞭解長期通脹趨勢。

經濟學家預計 10 月份核心 CPI 將連續第二個月上漲 0.3%，這一速度高於美聯儲的舒適水平；預計核心 CPI 年率也將保持在 3.3%，自去年夏初以來幾乎沒有變化。

然而，即使 10 月份的 CPI 通脹升温，華爾街仍預計美聯儲將在 12 月的今年最後一次會議上再次降息。但明年的降息預期已經開始動搖。

美國經濟的韌性增加了通脹率穩定在 2% 的速度的不確定性，因為強勁的增長往往會給通脹帶來更大的上行壓力。

這是投資者預計美聯儲將在 2025 年的第一個月 “暫停” 降息的一個重要原因。他們現在認為明年只會降息 3 次，而不是美聯儲高級官員在 9 月份會議上預測的 4 次。

“我們預計美聯儲將在 12 月再次降息，但在 2025 年上半年暫停降息，” 道明證券（TD Securities）的經濟學家在一份報告中告訴客户。

美聯儲的利率制定並不基於 CPI，政策制定者更青睞將個人消費支出（PCE）價格指數作為衡量通脹的最佳指標，但 CPI 可以為預測 PCE 提供線索。