Short positions on U.S. Treasuries continue to rise, with October CPI data in the spotlight

智通財經 APP 獲悉，交易員正大舉押注美債市場將出現進一步拋售，因為他們預計特朗普承諾將實施的政策將導致通脹捲土重來，並使得聯邦基金利率保持在高位。週二公佈的數據顯示，兩年期美債期貨的未平倉合約連續第四個交易日上升，表明交易員在週三公佈 10 月通脹數據之前正在建立看跌頭寸。

空頭押注擴大之際，美債遭遇拋售。週二，美債收益率全線上漲逾 10 個基點，兩年期和五年期美債收益率回升至 7 月以來的最高水平。花旗策略師 David Bieber 表示：“我們看到投資者在追逐價格走勢。這是一個對選舉結果做出正確定位的市場。但在美債市場的空頭押注中，投資普遍不足。”

在債券投資者和美聯儲觀察人士評估美國利率走勢時，通脹已經重新成為他們的關注焦點。市場預計，10 月份美國 CPI 同比增幅為 2.6%，高於 9 月份 2.4% 的增幅;核心 CPI 預計同比增長 3.3%，與 9 月持平，延續此前的黏性表現。

未來美國政策走向的不確定性和近期表現不一的經濟數據使得市場對美聯儲 12 月決議存在較大分歧。交易員目前預計，美聯儲 12 月再次降息 25 個基點的可能性略高於 50%。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利週二表示，他將關注即將公佈的通脹數據，以確定 12 月政策會議上再次降息是否合適。他表示，鑑於住房通脹高於平均水平，通脹可能需要一到兩年的時間才能達到目標。但他補充稱，房價的降温 “令人鼓舞”。

Bloomberg Economics 全球模型副主管 Scott Johnson 表示，週三公佈的美國 10 月 CPI 數據有可能進一步削弱美聯儲 12 月降息的預期，高於預期的通脹數據可能會推高到 2025 年的兩年期美債收益率預測。