Better Artificial Intelligence Stock: Palantir vs. Microsoft

Palantir Technologies（PLTR 4.49%）和 Microsoft（MSFT -0.68%）都從人工智能（AI）市場的快速擴張中獲益。

Palantir 從不同來源聚合大量數據，以幫助客户更快地做出決策，並通過生成式 AI 工具簡化這一過程。

Microsoft 擁有全球最大的 PC 操作系統（Windows）、領先的生產力軟件套件（Office）和第二大雲基礎設施平台（Azure）。它還是 OpenAI 的最大投資者，OpenAI 是 ChatGPT 的創造者，並且一直在將該初創公司的生成式 AI 工具整合到自己的服務中。

圖片來源：Getty Images。

在過去的 12 個月中，Palantir 的股票上漲了超過 170%，而 Microsoft 的股票上漲不到 20%。讓我們看看為什麼 Palantir 的表現遠超 Microsoft，以及它是否仍然是更適合以增長為導向投資者的 AI 股票。

Palantir 未來光明，但估值過高

Palantir 運營兩個主要平台：為政府客户提供的 Gotham 和為商業客户提供的 Foundry。大多數美國政府機構已經使用 Gotham 來管理他們的數據，Palantir 表示其最終目標是成為 “美國政府數據的默認操作系統”。它還在擴展 Foundry，以鎖定大型商業客户。

在 2020 年通過直接上市上市後，Palantir 聲稱到 2025 年其收入每年至少可以增長 30%。其收入在 2020 年增長了 47%，在 2021 年增長了 41%，但在 2022 年僅增長了 24%，在 2023 年增長了 17%。

它將增速放緩歸因於企業軟件支出的宏觀逆風和政府合同的時間不均衡。但隨着銷售增長放緩，它積極削減支出和基於股票的薪酬費用。因此，它在 2023 年根據公認會計原則（GAAP）實現了盈利。

對於 2024 年，Palantir 預計其收入將增長 26%，並保持 GAAP 基礎上的盈利。這一增長得益於其新的政府合同（部分由於烏克蘭和中東的持續衝突）、美國商業業務的加速增長以及對其生成式 AI 服務的需求上升。其持續的盈利也使其在今年九月被納入 S&P 500。

分析師預計其全年收入和每股收益（EPS）將分別增長 26% 和 148%。從 2023 年到 2026 年，他們預計其收入的年複合增長率（CAGR）為 23%，而其 EPS 的 CAGR 為 59%。

這些增長率令人印象深刻，但其股票的交易倍數高達明年預估收益的 186 倍。這一高倍數表明，它仍然受到 AI 股票購買狂潮的支撐。

Microsoft 仍在以合理的估值健康增長

在過去十年中，首席執行官 Satya Nadella 推動 Microsoft 進行了一場艱苦的 “移動優先、雲優先” 轉型，這最終重新點燃了其增長。在 Nadella 的領導下，這家科技巨頭將 Office 的桌面軟件轉變為基於雲的服務和移動應用，擴展了 Azure 以跟上 Amazon Web Services 的步伐，並將 Windows 轉變為其雲、移動和 AI 服務的中心樞紐。它還繼續推出新硬件設備，並通過大膽的收購擴展其 Xbox 遊戲部門。

從 2020 財年到 2024 財年（截至今年六月），Microsoft 的收入年複合增長率為 14%，而其 EPS 的年複合增長率為 20%。大部分增長得益於 Azure 的快速擴展，因為越來越多的公司升級其雲基礎設施以應對移動、雲和 AI 服務的激增使用。

Microsoft 對 OpenAI 的大額投資也獲得了回報，因為它將該初創公司的生成式 AI 工具整合到其 Windows PC 和移動設備的 Copilot 平台中。這些服務增強了 Bing 在搜索市場上與 Alphabet 的 Google 的競爭力，將其生產力服務與 AI 算法結合在一起，並將更多主流用户連接到其生成式 AI 工具。

從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計收入和 EPS 都將經歷 15% 的年複合增長率。該股票在明年收益的 27 倍的估值下仍顯得合理，並且可能仍然是從雲、AI 和遊戲市場的長期擴張中獲利的最安全方式。如果美國反壟斷監管機構迫使 Google 剝離 Android 或 Chrome，它也可能受到意外的順風推動。

更好的選擇：Microsoft

Palantir 未來光明，但其預期中有太多內容已經反映在其高得離譜的估值中。Microsoft 代表了一種更平衡的方式來從 AI 市場的長期擴張中獲利。因此，目前我認為堅持 Microsoft 比追逐 Palantir 的狂熱 AI 驅動的上漲更明智。