Bond giant Pimco: Trump is "adding fuel to the fire" for the U.S. economy, and risk assets shouldn't celebrate too early

特朗普勝選推動企業減税與監管放鬆預期，隔夜三大美股指齊創歷史新高，美股全周表現為一年最佳。

但別高興太早。債券基金巨頭——太平洋投資管理公司（PIMCO）發出警告稱，特朗普迴歸後的政策計劃可能導致通脹加劇及經濟過熱，並阻礙美聯儲降息進程，這對股市來説是個危險信號。

Pimco 的首席投資官 Dan Ivascyn 表示，特朗普勝選，美國股市可能會在急劇飆升後出現逆轉。美國經濟走強之際，特朗普那些 “再通脹” 政策可能會引發通脹問題，風險資產不應盲目樂觀。

情況並非表面上看起來那麼簡單，也並非單向的 “再通脹” 交易，風險資產不應盲目樂觀。你需要對你所期待的結果保持謹慎。

市場分析認為，如果特朗普按預期執政，實施加徵關税、企業減税、增加支出的既定政策，美國通脹風險會進一步加劇。 Ivascyn 稱，特朗普這些政策在美國經濟走強時出台，可能導致經濟過熱。

特朗普的政策出台的時機正是經濟增長動力足夠之時，可能會導致經濟過熱。

與此同時，特朗普勝選正在改變市場對美聯儲降息的預期。

當前，美聯儲已出現放緩寬鬆步伐的跡象。前幾日，美聯儲如期降息 25 基點。美聯儲表示，如果經濟保持強勁，而通脹率沒有持續向 2% 邁進，可以更緩慢地減少政策限制（即更慢降息）。

本週的市場定價顯示，交易員開始減少對美聯儲在 2025 年寬鬆政策的押注，預計到明年年底的降息不到 100 基點。

Ivascyn 表示，降息可能會暫停，大選後美股的大漲看起來很脆弱。他説道：

我們認為這意味着：要對風險資產估值要小心謹慎一點。