Massive AI Spending "Paves the Way," Is NVIDIA the Big Winner of Earnings Season?

科技巨頭本季度的財報給英偉達 (NVDA.US) 帶來大量好消息。這家芯片製造商的最大客户，包括微軟 (MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜 (AMZN.US) 和 Meta Platforms(META.US)，都承諾在未來一年加大資本支出。數據顯示，這四家公司第三季度在數據中心設備和其他固定資產上總共投入了 590 億美元，創下了季度記錄。

Fulton Breakefield Broenniman 研究主管 Mike Bailey 表示：“如果你持有英偉達的股票，那麼大買家需要繼續買入，而且每個季度都需要買入更多。你可以在那個方框裏打勾。”

這些科技巨頭的支出計劃正是看漲英偉達股價持續上漲的人所期待的。該股今年以來上漲了近兩倍，週三收盤上漲 4.1%，創下歷史新高。特朗普贏得美國大選後，美國股市普遍上漲。這家人工智能芯片製造商的市值本週超越蘋果公司 (AAPL.US)，再次成為全球市值最高的公司。

在英偉達於 11 月 20 日發佈財報之前，大型科技公司的財報也描繪了一幅美好的畫面。英偉達的股價從 6 月份的峯值跌至 8 月份的低點，市值縮水近 9000 億美元，原因是外界對其在人工智能領域的投資回報提出質疑，而且英偉達的新 Blackwell 芯片推遲上市。此後，由於首席執行官黃仁勳保證 Blackwell 的生產正在走上正軌，他們的產量有所回升，而人工智能支出強勁的最新證據進一步緩解了人們的擔憂，股價回升。

華爾街分析師對英偉達的看法非常樂觀，機構追蹤的 75 位分析師中有 67 位將該股評為 “買入”。他們還在繼續提高預期，根據彙編的數據，過去三個月，他們對明年的利潤預測提高了約 10%。這有助於降低英偉達的估值，目前該公司的預期市盈率約為 39 倍，低於去年逾 60 倍的峯值。

William Blair 的分析師 Sebastien Naji 和 Jason Ader 等人提高了對 2026 財年的預測，他們在最近的一份報告中寫道：“我們對英偉達保持其在人工智能基礎設施市場領先地位的能力的信心只會增強。” 他們表示，人工智能似乎 “全速前進”。

瑞銀財富管理公司估計，今年大型科技公司在人工智能上的年度支出將增長 50%，達到 2220 億美元，然後在 2025 年再增長 20%。

瑞銀全球財富管理美洲首席投資官 Solita Marcelli 表示：“微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 幾乎佔了所有人工智能支出的一半，它們強勁的資產負債表和投資意願可能會繼續支持人工智能支出的強勁增長。”她表示，投資者應 “利用近期波動的機會，建立足夠的優質人工智能股票敞口”。