Witness the milestone moment of artificial intelligence! NVIDIA's market value surpasses Apple, reclaiming the title of "King of the Stock Market."

智通財經 APP 獲悉，截至週二美股收盤，被高盛稱為 “地球最重要股票” 的 AI 芯片霸主英偉達 (NVDA.US) 股票總市值全面超越消費電子巨頭蘋果公司 (AAPL.US)，榮膺 “全球最高市值公司” 這一寶座，凸顯出 “人工智能” 這一無比火熱的投資主題在華爾街乃至全球股市的絕對主導地位。

英偉達近日擠出英特爾 (INTC.US)，成功入駐道瓊斯指數，此後不久其總市值擊敗蘋果，時隔 5 個月重新奪回 “股市之王” 頭銜，我們可謂見證了人工智能如何重塑股票市場。然而，“英偉達神話” 似乎未完待續！在不少華爾街分析師看來，英偉達股價的瘋狂漲勢遠未停止。

英偉達股價在週二收漲 2.84%，至 139.910 美元，市值達到驚人的 3.43 萬億美元，全面領先於蘋果的 3.38 萬億美元總市值。在上個月被英偉達超越的另一科技巨頭微軟 (MSFT.US)，市值約為 3.06 萬億美元，憑藉將 OpenAI 大模型全面嵌入旗下的 Office 等旗艦軟件產品，微軟也曾長期穩坐 “全球最高市值公司” 寶座。

英偉達，堪稱 “爽文大男主”

英偉達的 “封神之路” 就像是爽文小説的核心男主。自 2022 年底以來，英偉達的股價飆升幅度達到令人驚訝的 850%，從 2022 年 10 月的股價階段性低點算起，飆升幅度更是達到不可思議的 1000%。

“在過去幾個季度裏，人們似乎主要關心通脹數據、就業數據以及 ‘英偉達數據’。” 來自 James Investment Research 的研究主管法爾·阿尼納表示。“英偉達的市值超過蘋果，不僅表明它是人工智能基礎設施週期的最大受益者之一，而且表明人們預計人工智能熱潮將繼續席捲全球。”

據統計，芯片巨頭英偉達目前佔據美股大盤指數——標普 500 指數總權重的約 7%，在今年該基準指數 21% 的漲幅中貢獻大約 25%。英偉達在 6 月份曾經第一次以 “全球最高市值公司” 的頭銜收盤，當時其市值小幅超越科技巨無霸微軟，晉升全球第一大上市公司，但是這一頗具榮耀的頭銜僅僅保持了一天，且之後長期被蘋果公司佔據。這一次，英偉達先超越微軟，不久後超越蘋果，再度榮膺 “市一”。

在美國股市，包括英偉達在內的七大科技巨頭 (即 Magnificent Seven)，“人工智能含量” 可謂越來越高。佔據標普 500 指數以及納指高額權重的美股七大科技巨頭，即 “Magnificent Seven”，它們包括：英偉達、蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta Platforms 以及特斯拉。

蘋果公司此前不久重磅推出 AI 智能手機 iPhone16 系列，可能將引領新一輪蘋果智能手機升級換代週期;微軟、亞馬遜以及谷歌母公司 Alphabet，這三大科技巨無霸的雲計算業務可謂與人工智能的關聯度越來越高;Facebook 母公司 Meta Platforms 則憑藉基於人工智能功能的數字廣告服務工具以及熱度直逼 ChatGPT 且覆蓋 30 億用户的 Meta AI，引領全球人工智能大浪潮;特斯拉憑藉基於 AI 超算體系打造出的 FSD 全自動駕駛，在全球掀起自動駕駛潮流。

更重磅的是，除了蘋果，這些公司都是英偉達的最大規模客户，並且他們在最近的業績電話會議上仍然重點強調將在人工智能方面進行鉅額支出的承諾，這些科技巨頭的高管們都發表了 “繼續燒錢的評論”。華爾街投資機構們普遍表示，英偉達將繼續繁榮發展，未來一段時間仍然是全球佈局 AI 這股大熱潮的最大受益者之一。七大科技巨頭中，除了 AI 芯片霸主英偉達，其他 “六巨頭” 都已公佈財報。英偉達將於美東時間 11 月 20 日美股盤後發佈財報。

英偉達不僅是人工智能領域市值最大的公司，也是今年美股表現最佳的股票標的之一。英偉達今年以來股價上漲 183%，是今年標普 500 指數漲幅第三的股票，僅次於 Vistra Corp(VST.US) 以及數據分析軟件公司 Palantir Technologies(PLTR.US)，並且這兩家領漲標普 500 指數的公司同樣受益於全球佈局人工智能的狂熱浪潮，Vistra 大幅受益於 AI 最核心基建項目——數據中心的建設規模激增帶來的無比龐大電力需求，Palantir 則堪稱 AI 軟件應用端的絕對領導者。

最近，英偉達可謂徹底平息投資者們對其 Blackwell 架構 AI GPU 因芯片製造工程障礙而難以量產的擔憂情緒，以及科技巨頭們表露出繼續在人工智能方面進行高額支出的決心後，英偉達長期增長前景的擔憂情緒也大幅消散，從而在近期收穫強勁的股票漲勢，助力其榮膺 “全球最高市值公司” 寶座。

根據機構彙編的分析師預期數據，分析師們普遍預計英偉達本財年的營收規模將增加一倍以上，並在下一個財年再增加 44%。華爾街分析師在過去一個季度可謂不斷上調對英偉達營收以及每股利潤的預期。

除了 “Blackwell 樂觀主義” 推動看漲情緒之外，英偉達 AI 芯片獨家代工廠商——台積電 (TSM.US) 最近公佈的業績顯示出全球 AI 芯片需求呈現 “井噴式增長”，也間接推動英偉達股價大漲，並且台積電高管們表示 CoWoS 先進封裝產能直到 2026 年也難以滿足市場需求。CoWoS S/L/R 先進封裝產能，對於英偉達 Blackwell AI GPU 等更廣泛 AI 芯片的產能而言至關重要。

ChatGPT 開發者、生成式 AI 領域領導者 OpenAI 的最新一輪融資使其估值達到 1570 億美元，同樣助力全球人工智能投資熱潮持續升温。OpenAI 最近發佈了一款具有無比強大 AI 推理能力的人工智能大模型，這也是谷歌母公司 Alphabet 正在重點研究的領域，該技術領域亟需龐大的 AI 推理算力支撐，意味着英偉達 AI GPU 需求幾乎無止境。

“股市新王” 英偉達漲勢遠未停止！下一站，5 萬億美元市值？

“人工智能的影響可以説越來越大，全球範圍的大型科技公司正在投入數千億美元，其中英偉達可謂受益最大。” 來自 James Investment 的阿尼納表示。“總體而言，其前景仍然非常樂觀。”

包括 “六巨頭” 在內的全球企業對於人工智能的 “燒錢浪潮” 仍然不可阻擋，與 AI 芯片密切相關的股票邏輯支撐可謂極度硬核，英偉達等 AI 芯片領軍者們的股價漲勢，也許遠未停止。尤其是在數據中心 AI 芯片領域份額高達 80%-90% 的 AI 芯片霸主英偉達，股價可能不斷創下歷史新高，突破華爾街分析師們普遍預期的 150 美元大關可能只是時間問題。華爾街金融巨頭美國銀行，近日更是重申對該機構英偉達的 “買入” 評級，並將 12 個月內的目標價從 165 美元大幅上調至 190 美元，重申 “買入” 評級。

根據華爾街金融巨頭花旗集團的最新預測數據，到 2025 年，美國四家最大規模科技巨頭的數據中心相關資本支出預計將同比增長至少 40%，這些龐大的資本支出基本上都與生成式人工智能掛鈎，意味着 ChatGPT 等 AI 應用的算力需求仍然龐大。花旗集團表示，這意味着巨頭們對於數據中心的支出規模有望在本已強勁的 2024 支出規模之上繼續大舉擴張，該機構預計這一趨勢將為英偉達以及數據中心互連 (DCI) 技術提供商們股價持續帶來非常重磅的正面催化劑。

來自瑞銀全球財富管理美洲區的首席投資官 Solita Marcelli 表示，預計到 2025 年，與人工智能密切相關聯的芯片公司的總銷售額將從今年的 1680 億美元躍升至 2450 億美元。AMD 首席執行官蘇姿豐近日在新品發佈會上表示，包括 AI GPU 在內的數據中心 AI 芯片需求規模遠遠超出預期，並且預計到 2027 年，數據中心 AI 芯片市場規模將達到 4000 億美元，並在 2028 年進一步升至 5000 億美元，意味着從 2023 至 2028 年間全球數據中心 AI 芯片市場規模的年複合增長率有望超過 60%。

另一華爾街投資機構 Rosenblatt 在一份研報中將該機構對英偉達的 12 個月內目標股價從 140 美元大幅上調至每股 200 美元的驚人水平，位列華爾街對於英偉達的最高目標價。在 Rosenblatt 芯片行業分析師團隊看來，憑藉以 CUDA 為核心的軟件創收增速，英偉達市值值得 5 萬億美元這一市值數字。

Rosenblatt 分析團隊表示，基於英偉達以 CUDA 為核心的軟件業務潛在繁榮預期，即使 AI 芯片霸主英偉達股價經歷一段時間暴漲，但未來 12 個月該芯片巨頭的股價仍將繼續攀升。因此，除了 CUDA 牢牢綁定英偉達 AI GPU 所帶來的鉅額 GPU 營收，以及企業級 CUDA 平台的大規模應用帶來創收，以 CUDA 平台為核心衍生出的軟件業務同樣是英偉達實現鉅額創收的引擎。

CUDA 生態壁壘，可謂是英偉達的 “最強大護城河”。英偉達在全球高性能計算領域已深耕多年，尤其是其一手打造的 CUDA 運算平台風靡全球，可謂 AI 訓練/推理等高性能計算領域首選的軟硬件協同系統。CUDA 加速運算生態是英偉達獨家開發的一種並行化計算加速平台和編程輔助軟件，允許軟件開發者和軟件工程師使用英偉達 GPU 加速並行通用計算 (僅支持英偉達 GPU，無法兼容 AMD 以及英特爾等主流 GPU)。

CUDA 可謂是開發 ChatGPT 等生成式 AI 應用極度依賴的平台，其重要性與英偉達 AI GPU 硬件體系不分上下，對於 GPT 等人工智能大模型的開發和部署至關重要。CUDA 憑藉極高的技術成熟度、絕對的性能優化優勢和廣泛的生態系統支持，成為了 AI 研究和商業部署中最常用且全面普及的協同平台。