The five most crowded trades before the U.S. election

隨着美國大選進入最後的衝刺階段，華爾街正在競相進行最後的押注。

具體來看，過去一段時間裏，做多美元、DJT、比特幣以及美股部分主題股票，做空美債是最擁擠的大選交易。

目前，10 年期美債收益率已較階段低點反彈約 70bp，美元也較低點反彈 3.3%，比特幣於上週觸及歷史高點後回落，銀行股和清潔能源股近一個月來分別上漲和下跌約 5%，但週一走勢雙雙反轉，DJT 自低點以來上漲逾 180%。

美債收益率

公開信息顯示，特朗普的經濟主張料將大幅增加聯邦財政赤字，或重燃美國 “再通脹風險”，因此特朗普當選理論上使美債承壓、支撐美元走強。

隨着近幾周來特朗普勝選概率升温，10 年期美債收益率迅速上攀，現報 4.314%，自 9 月 16 日的低點以來累計上行約 70bp，幾乎抹去 6 月以來的累計跌幅。

美元

除了赤字增加可能帶來的通脹風險，特朗普激進的關税政策主張也可能在一定程度上提振美元。

經濟學家表示，大幅提高進口關税將使美國消費者減少對進口商品的支出，進而推升美元升值。

美元走勢和 10 年期美債收益率的走勢大致一致，10 月以來迎來一波強勁上漲，自 9 月 27 日的低點以來強勁反彈 3.3%，現報 103.74。

比特幣

與拜登對加密行業的打擊態度形成鮮明對比，特朗普和哈里斯均對加密資產持支持立場，特朗普此前還曾誓言要讓美國成為 “全球加密之都”。

比特幣近半年來走勢寬幅震盪，近三個月累計上漲 27.3%，上週一度觸及歷史新高，但很快回落至 7 萬美元下方，現報 6.88 萬美元/枚。

清潔能源股和銀行股

有交易員預計，如果特朗普入主白宮，將取消拜登政府對清潔能源的税收優惠政策，這將重挫清潔能源股；還有觀點認為，由於哈里斯主張增收企業税並加大金融監管力度，如果她當選可能會打擊銀行股。

半年以來，納斯達克銀行指數累計上漲逾 15%，貝萊德全球清潔能源 ETF 則累計下跌逾 3%，近一個月來則分別上漲和下跌約 5%，本週一走勢雙雙出現反轉，納斯達克銀行指數日內跌逾 1%，貝萊德全球清潔能源 ETF 則日內漲超 2%。

特朗普媒體科技集團個股（DJT）

作為特朗普主要控股的媒體科技公司，Trump Media & Technology Group（DJT）可以説是 “純種特朗普概念股”，是投資者押注特朗普勝選的最直接選項。

分析稱，考慮到 DJT 在業績層面幾乎沒有盈利，因此其股價走勢和公司基本面無關，可以將其視作迷因股（meme stocks）。

上週，在散户爆買推動下，DJT 盤中五次觸發熔斷臨停，自 9 月 23 日的低點以來強勁反彈逾 182.6%，今年以來其股價幾乎翻番，當前市值已經超過紐約時報。