Prediction: This Stock Will Outperform Nvidia in 2025

英偉達（NASDAQ: NVDA）在過去兩年中表現出色，所有跡象都表明它在 2025 年將再次交出亮眼的成績。然而，它的增長也可能會放緩，再次看到股價三倍增長的可能性不大。雖然我認為英偉達可以（並且很可能會）實現超越市場的表現，但還有另一隻大型科技股可能在 2025 年超越它。

哪隻股票可能會超越人工智能（AI）投資之王？我認為是 谷歌母公司（Alphabet）（GOOG -1.14%）（GOOGL -1.20%），原因有幾個。

多個谷歌母公司業務部門表現出色

谷歌母公司是谷歌的母公司。雖然它有多項有趣的技術和不同的產品線，但約四分之三的收入來自廣告。隨着生成式人工智能的興起，許多投資者擔心像谷歌這樣的搜索引擎可能會變得過時，但這種情況尚未出現。此外，谷歌正在順應這一趨勢，如果競爭產品取得了一些成功，谷歌很可能會複製並在其數十億用户轉向之前推出它。

因此，我認為谷歌母公司在未來會表現良好，結果也支持這一觀點。在第三季度，谷歌的搜索收入同比增長了 12.3%。這是一個成熟業務部門的穩健增長，為谷歌母公司在其他業務上提供了穩定的平台。

最值得注意的是，谷歌雲，其雲計算部門，表現出色，收入同比增長 35%，運營利潤率達到 17%。這標誌着與之前幾個季度相比的顯著增長加速，因為谷歌雲在第二季度的收入增長為 29%，第一季度為 28%。管理層指出，其生成式人工智能工具包是其表現良好的原因之一，因為它提供給開發者的某些工具是無與倫比的。

儘管谷歌雲僅佔整體業務的約 13%，但其增長的推動在整體層面上是顯著的，因為整體收入同比增長了 15%。這種增長，加上各種效率提升措施和股票回購的影響，使得谷歌母公司的每股收益（EPS）從 1.55 美元增加到 2.12 美元，增長了 37%。

市場對這一季度的表現非常滿意，這也是為什麼在結果公佈後股價上漲。但對谷歌母公司表示尊重，這與英偉達的數字相比根本不在一個水平上。

那麼，谷歌母公司如何能在 2025 年超越英偉達呢？

谷歌母公司的盈利倍數與業務表現不符

由於多種原因，谷歌母公司的股票並沒有像英偉達那樣享有高溢價。目前，谷歌母公司的股票僅以 22 倍的預期收益交易，而英偉達則為 49 倍。

NVDA 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts

這是一個巨大的價格差異，顯示了英偉達股票的昂貴和谷歌母公司股票的便宜。實際上，谷歌母公司的股票實際上比整體市場便宜，整體市場以 24 倍的預期收益交易，衡量標準為 標準普爾 500 指數。

與其他大型科技公司相比，谷歌母公司也顯得非常便宜。以 微軟 為例。在其 2025 財年第一季度（截至 9 月 30 日）的業績中，每股收益僅增長了 10%，但其股票以 31 倍的預期收益交易。蘋果 自 2022 年以來的最佳季度每股收益增長了 16%，但其股票以 30 倍的預期收益交易。

從本質上講，市場認為谷歌母公司是一家低於平均水平的公司，這毫無道理，因為谷歌母公司的每股收益增長速度遠快於指數中平均公司的增長速度。

另一方面，英偉達的增長預計將在明年放緩，2026 財年（截至 2026 年 1 月）每股收益預計將增長約 43%。這種放緩將伴隨估值的下降。

因此，儘管谷歌母公司的增長速度可能不及英偉達，但考慮到谷歌母公司盈利倍數的擴張和英偉達可能下降的倍數，谷歌母公司有可能提升到超越英偉達在 2025 年所需的表現水平。無論它是否能在 2025 年超越英偉達，谷歌母公司仍然是當前市場上最具價值的股票之一，是一個絕佳的買入機會。