JPMorgan Chase: Trump's victory may prompt the Federal Reserve to pause interest rate cuts as early as December

摩根大通資產管理公司（JPMorgan Asset Management）首席全球策略師大衞·凱利（David Kelly）表示，如果特朗普本週贏得美國大選，美聯儲最早可能在 12 月暫停其寬鬆週期。

凱利指出，特朗普的擴張性財政政策計劃將推高通脹並阻止利率下降。

凱利在接受採訪時説：“如果共和黨在特朗普的勝利中大獲全勝，將會有更多的擴張性財政政策出爐，可能會引發貿易戰，擴大赤字，從而導致更高的利率。”

特朗普提出的普遍關税，以及打擊移民的提議，被廣泛認為將推高通脹。這些計劃將涉及大量聯邦支出，加深聯邦預算赤字。

凱利認為，這些政策的影響將促使美聯儲暫停降息。

“我認為美聯儲會考慮財政政策的潛在方向。如果財政政策看起來會增加赤字，增加財政刺激，增加通脹，美聯儲官員們可能會覺得，如果財政政策是擴張性的，他們將不得不做出回應並放慢寬鬆政策，” 凱利説。

另一方面，凱利表示，如果副總統哈里斯獲勝，經濟可能會繼續其軟着陸的軌道。

他説：“如果美國政府走向分裂，比如説哈里斯獲勝，那麼我認為這種緩慢、漫長的軟着陸經濟會繼續下去，但有點沉悶。”

凱利表示，在這種情況下，美聯儲可能會堅持其預期的寬鬆政策路徑。

他説，“我認為官員們會堅持他們的點陣圖，直到經濟告訴他們不要這樣做。” 他指的是通脹再次上升的可能性。

美聯儲的點陣圖顯示委員會成員對未來幾年利率路徑的預測，於 9 月更新的版本暗示年底前將再降息 50 個基點，並在 2025 年進一步放鬆。

雖然美聯儲是獨立運作的，但凱利指出，它仍然會對政治做出反應，因為事態發展可能會決定經濟的走向。

凱利説，“一旦官員們對財政政策將要做什麼有所瞭解，我認為這將對他們的決策產生一些影響。他們不會試圖告訴聯邦政府該怎麼做，但他們會對聯邦政府正在做什麼或聯邦政府可能做什麼做出回應。”

因此，他表示，美聯儲幾乎肯定會在本週的政策會議結束時降息 25 個基點，即使大選在此之前舉行。