3 Things Apple Doesn't Want to Talk About

蘋果(AAPL -1.33%) 上週分享了很多信息。這家巨頭公司在週四表示，其截至 9 月 28 日的財年第四季度收入同比增長 6%，達到 949 億美元。調整後的每股收益增長了 12%。

首席執行官蒂姆·庫克在蘋果的季度電話會議上談到了許多新產品。他讚揚了 iPhone 16 系列、新款 Apple Watch、AirPods 的助聽器功能、Apple TV+ 的成功以及 Apple Intelligence 生成式 AI 的功能。

但庫克和他的高管團隊在某些話題上保持了謹慎。以下是蘋果不想談論的三件事。

1. 短期 iPhone 銷售增長

蘋果預計截至 2024 年 12 月的下一個季度收入將同比增長低至中個位數。公司預計服務收入將以與 2024 財年近 13% 的增長相似的速度增長。

首席財務官盧卡·梅斯特里在第四季度財報電話會議上被分析師問及 12 月季度的 iPhone 銷售情況時，他拒絕回答。

庫克被問及未來幾個季度對新 iPhone 的需求時，他回應道：“顯然，我們不會對當前季度之外的情況進行預測。我們就是不這樣做。”

他僅表示，公司相信 Apple Intelligence 是 “一個令人信服的升級理由。” 他還提到，iOS 18.1 的採用率在發佈的前三天是 iOS 17.1 的兩倍。庫克補充道：“所以，這顯然顯示出外界的興趣。”

蘋果過去曾提供更多關於下個季度預期 iPhone 銷售增長的細節。然而，我懷疑新生成式 AI 功能的分階段推出使得高信心預測 iPhone 銷售變得更加困難。

2. 潛在關税的影響

美國銀行 分析師瓦姆西·莫漢詢問庫克，蘋果是否為選舉後可能出現的關税做好了準備。莫漢特別關注蘋果已經採取的任何措施，以保護自己免受潛在高關税的影響。

庫克沒有上鈎。他回答道：“你知道，我不想對這些事情進行猜測，所以我會對此保持沉默。” 我完全不怪他不想參與關税討論。然而，我認為莫漢的問題是個好問題。蘋果的業務可能會受到關税增加的影響。

公司在上週的年度 10-K 文件中承認了這一點。蘋果指出，幾乎所有的製造都在美國以外進行，特別是在中國、印度、日本、韓國、台灣和越南。

它補充説，針對國際貿易的關税或其他限制可能會產生特別大的影響，尤其是如果這些措施適用於其產生大量收入和/或擁有主要供應鏈運營的國家。

3. 與谷歌的關係

根據 摩根士丹利 的估計，Alphabet 的谷歌部門目前每年向蘋果支付約 200 億美元，以成為 Safari 瀏覽器的默認搜索引擎。但這一收入來源對蘋果來説可能面臨風險。

一名聯邦法官在 8 月裁定谷歌在搜索領域運營着非法壟斷。一個潛在的結果是，谷歌可能被迫取消與蘋果的協議。

摩根大通 分析師薩米克·查特吉詢問庫克，谷歌的訴訟可能對其與蘋果的關係產生什麼影響。庫克回應道：

你知道，我不想從法律角度對這件事進行猜測。這是一個正在進行的案件。我會把這個留到另一天。

我認為這是庫克明智的迴避。然而，查特吉的問題無疑是許多投資者希望得到答案的問題。

在我看來，蘋果很可能會輕鬆找到另一個願意成為 Safari 默認搜索引擎的搜索引擎提供商。（我在看你，微軟 Bing。）但蘋果是否能從谷歌那裏獲得摩根士丹利認為的每年 200 億美元的全部收入則是另一個故事。

答案即將到來？

這三個未解答的問題是否影響蘋果向投資者提供的價值主張？絕對會。然而，我目前對此並不太擔心。

我認為 iPhone 銷售將在未來幾個季度顯著增長，這主要得益於消費者對 Apple Intelligence 的升級需求。我懷疑蘋果已經考慮瞭如何防止潛在關税對其業務造成過大影響。而且如果公司沒有制定應對與谷歌潛在解除協議的計劃，我會感到震驚。

蘋果現在不想談論這些事情。但它遲早必須談論其中至少一件事（iPhone 銷售）。