Is the US stock market in danger? This important indicator has reached a new high in two and a half years

智通財經 APP 獲悉，據美國銀行全球研究部，在 11 月 5 日總統大選前的最後幾周，華爾街情緒趨於樂觀，這種 “逆向信號” 可能表明美國股市的上漲空間有限。

美國銀行的賣方指標 (Sell Side Indicator, SSI) 追蹤華爾街策略師推薦的平均股票配置比例。數據顯示，該指標在 10 月攀升至兩年半以來的最高水平，達到 56.7%(見下圖)，相較於 9 月上升了 50 個基點。在美國銀行美國股票及量化策略負責人 Savita Subramanian 帶領的策略團隊發佈的週五客户報告中指出，9 月情緒指數曾短暫停滯，但 10 月恢復了上漲勢頭。

不過，這一情緒高漲並非股市的好兆頭。美國銀行團隊長期以來將 SSI 視為 “可靠的逆向指標”，因為過度樂觀的情緒可能引發部分投資者採取相反立場——當股市中大多數人都持樂觀態度時，往往是一個出貨的好時機。

Subramanian 團隊表示，儘管 10 月的情緒偏向樂觀，SSI 仍處於 “中立” 區間，僅比 “賣出” 信號低 1.4 個百分點。

美國銀行策略師在報告中寫道：“目前 56.7% 的指標水平顯示，未來 12 個月標普 500 指數的價格回報率約為 11%，雖然低於近期的歷史水平，仍大致符合過去十年的年化回報率。”

然而，投資者或許應抓住機會 “保持選擇性”，專注於市場上 “相對不受青睞” 的領域，如高股息收益率股票、大盤價值股和週期性股票。

值得一提的是，股市情緒升温恰逢一個充滿挑戰的月份。投資者正準備迎接新一輪的經濟數據、第三季度公司財報、美聯儲政策會議以及大選。根據道瓊斯市場數據，10 月標普 500 指數和道瓊斯工業平均指數經歷了自 4 月以來的最差月份，而科技股主導的納斯達克綜合指數則創下了自 7 月以來的最大月度跌幅。

共和黨候選人特朗普和民主黨候選人哈里斯下週仍將是股市關注的焦點，兩位候選人在民調中勢均力敵，距離大選只剩幾天時間。

Aegon 資產管理公司美國跨市場及新興市場債務主管 Jeff Grills 表示，尚不確定激烈競爭的總統大選結果會如何影響市場情緒。“導致市場表現不佳的通常是 ‘不確定性’，尤其是在選舉之夜後，” Grills 週五對媒體表示，“不確定性持續的時間越長，投資者的擔憂就越多，這可能導致市場避險情緒增加。”

他補充道：“一旦選舉結果明朗化，市場應會重新聚焦基本面，逐步從選舉過程中迴歸正常。”

在 10 月就業報告不及預期、進一步增加美聯儲激進降息可能性後，美國股市週五飆升，而亞馬遜 (AMZN.US) 領漲的科技巨頭股票也推動了整體市場上漲。

儘管如此，根據 FactSet 數據，華爾街主要指數本週仍收跌，標普 500 指數下跌 1.4%，納斯達克指數下跌 1.5%，道瓊斯指數則本週下跌了 0.2%。