Due to two hurricanes and a Boeing strike, the U.S. non-farm payrolls in October plummeted to 12,000

受兩場颶風和波音工人罷工衝擊，美國 10 月非農新增就業人數驟降，距離負增長僅一步之遙。

11 月 1 日週五，美國勞工統計局公佈數據顯示，美國 10 月非農新增就業人數從 9 月的 25.4 萬（下修至 22.3 萬）驟降至 1.2 萬人，為 2020 年以來最低水平，且遠不及預期的 10 萬人。

失業率在四捨五入後保持不變，維持在 4.1% 的水平，持平預期和前值。但在未四捨五入的基礎上為 4.14%，較上月上行了 0.09 個百分點。

時薪增速保持穩定，10 月平均時薪同比上漲 4%，持平預期，前值從 4% 下修至 3.9%；環比上漲 0.4%，略高於預期 0.3%，前值從 0.4% 下修至 0.3%。

數據公佈後，交易員增加了對 11 月美聯儲降息 25 個基點的押注。美國國債收益率跳水，美國 2 年期國債收益率下行超 5bp，現報 4.125%；10 年期國債收益率下行逾 2bp，現報 4.261%；美元指數短線走低，日內跌 0.06%。黃金短線走高，日內漲 0.51%，報 2758 美元/盎司。

颶風和罷工是就業數據驟降元兇，高層已打 “預防針”，交易員對意外結果泰然處之

勞工統計局在聲明中表示，颶風可能影響了某些行業的就業，但表示無法量化颶風對全美就業人數、工時或收入的影響。該機構指出，為這些統計數據提供信息的企業調查的收集率 “遠低於平均水平”。

勞工統計局還表示，颶風對美國的整體失業率沒有明顯影響。

值得注意的是，鑑於美聯儲 “當紅票委” 沃勒、拜登首席經濟顧問等高層此前已經對非農打了 “預防針”，交易員對於降息的預期變動不大，繼續預測下週降息 25 基點為 “板上釘釘”，並且預計到明年 3 月會有略多於 3 次 25 基點的降息。

美聯儲理事沃勒稱，最近兩次颶風和波音公司罷工可能導致就業增長人口減少 10 萬多。提出 “薩姆規則” 的前美聯儲經濟學家薩姆稱，計入颶風和罷工影響，最差情況下就業人口可能負增長、即減少將近 5 萬。

失業率表面維持穩定，暗地裏悄悄走高

對於失業率，“新美聯儲通訊社” Nick Timiraos 發現了一個細微的變化。他在數據公佈後第一時間發佈推文指出：

美國今日公佈的失業率在四捨五入後保持不變，但在未四捨五入的基礎上，實際上從 4.05% 上升到了 4.14%（升幅為 0.09 個百分點）。

在失業人口中，10 月份永久性失業人數小幅上升至 180 萬人。臨時失業人數變化不大，為 84.6 萬人。

10 月份的勞動參與率為 62.6%，就業人口比率為 60.0%，均沒有太大變化。

前值再次被大幅下修，照此下去，10 月實際就業增長或為負值

前幾個月的新增就業人數再次被大幅下修：8 月份新增就業人數被下修 8.萬（從 15.9 萬下修至 7.8 萬），9 月被下修 3.1 萬（從 25.4 萬下修至 22.3 萬）。經過這些修訂，8 月和 9 月的新增就業人數合計下修了 11.2 萬。

加上本月，過去 9 個月中，有 7 個月的就業人數被下修。這也意味着，一旦 11 月份的就業數據公佈，幾乎可以肯定 10 月份的新增就業數據將被修正為負值。

政府部門就業穩定，製造業因罷工嚴重拖後腿

情況還不止於此，雖然總新增就業人數勉強為正，但如果排除 4 萬個政府工作崗位，私營部門新增就業實際上是負的，為-2.8 萬，低於上個月修訂前的 22.3 萬，也是自 2020 年 12 月以來的首次負增長。

分行業看，10 月份新增就業人口主要由醫療保健、政府部門貢獻，製造業因罷工嚴重拖後腿：

醫療保健行業新增就業崗位 5.2 萬個；

政府部門就業人數繼續呈上升趨勢，新增 4 萬就業人口，增速保持穩定；

在專業和商業服務領域，10 月份臨時救助服務就業人數減少了 4.9 萬人。自 2022 年 3 月達到峯值以來，臨時救助服務就業人數已減少了 57.7 萬人。

製造業就業崗位減少了 4.6 萬個，其中運輸設備製造業就業崗位減少了 4.4 萬個，這主要是由於罷工活動造成的。

建築業就業人數變化不大，增加 8000 人。