Super Micro Computer (SMCI) has halved in value in two days. Ming-Chi Kuo: The chances of the worst outcome are increasing, and mergers and acquisitions cannot be ruled out

“審計風暴” 持續發酵，曾經一年漲十倍的 AI 大牛股正面臨被交易所摘牌的風險。

由於公司治理與道德誠信遭質疑，昔日的 AI“妖股” 超微電腦週四延續暴跌態勢，繼週三暴跌 33% 後又一度跌逾 15%，兩日股價接近 “腰斬” 至 29 美元，市值跌至 160 億美元，跌破標普 500 指數 180 億美元的市值門檻。

天風國際分析師郭明錤對此分析稱，從過往經驗看，審計/會計辭任是很嚴重的事，該股迎停牌或退市的 “最壞結果” 的可能性越來越高：

“這將間接導致超微電腦的競爭力下滑且面臨更嚴峻的生存挑戰。”

郭明錤同時補充稱，考慮到超微電腦擁有不錯的 AI 服務器設計製造能力，或許會看到超微電腦高層和董事會 “大換血”，不排除被其他企業併購的可能。

AI 妖股 “原形畢露”？超微電腦面臨更高退市風險

超微電腦主要為 AI 數據中心銷售高性能服務器，市場對 AI 服務器的強勁需求是支撐其股價上漲的主要動力。

2024 年初，超微電腦股價迎來大爆發，至 3 月 9 日股價達 1229 美元/股，創下歷史新高。以 12 個月為基準，超微電腦的股價漲幅達到驚人的 1300%，此後公司也被成功納入標普 500 指數。

投資者的狂熱終止於週三的一份文件。根據超微電腦週三提交的 8-K 文件，安永對該公司在誠信和道德方面的承諾提出了質疑，只同意超微 8-K 文件中的部分內容。有媒體報道稱，安永實際上已於 10 月 24 ⽇辭去了該公司的審計工作。

而超微公司則表示，不同意會計師事務所的決定，並不認為 “安永提出的任何事項的解決” 會導致重新編制 2024 財年或之前財季的財務報告，已開始尋找新的審計公司。

雪上加霜的是，由於 8 月遭受做空機構 Hindenburg 的狙擊，超微電腦至今仍未能如期提交截至 6 月 30 日的 10-K 年報（截止日為 8 月 29 日）。按照納斯達克交易所的規定，超微電腦還必須要在 11 月 16 日之前重新提交年報或恢復合規計劃，以獲得納斯達克交易所的合規性。

瑞穗分析師表示：

“我們認為，在沒有審計師的情況下，該公司面臨更高的退市風險，而且聘請新的審計師也存在潛在挑戰。”

一向以 “鼓吹” 美股科技板塊聞名的 Wedbush 機構也表示，最新的事態發展成為公司按時遞交財報以避免退市的重大障礙。

超微電腦週三公告稱，將在 11 月 5 日盤後發佈 2025 財年第一財季（自然年 2024 年第三季度）的業績報告。