Alibaba Cloud regains ambition

作者 | 柴旭晨

編輯 | 周智宇

當 AI 走出對話框，快速滲透進生活，雲大廠們又一次迎來 “暴富” 的機遇。

一個月前，吳泳銘首次以阿里雲 CEO 頭銜上走到台前，他拋出了一個宏大概念 -- 用 AI 重構物理世界。當大模型走入汽車、機械行業，智能駕駛、人形機器則開始快速走入現實。隨之爆發的，是以 AI 成長、迭代急需的 GPU 算力。

敏鋭嗅到機遇的阿里雲，旋即甩出一組 “王炸” -- 算力升級、大模型迭代、大幅降價。曾在 CPU 算力階段領先的阿里雲，如今要在 “換軌” 的節點搶先跟 AI 玩家們綁定。

這很可能是一次讓阿里雲再次改命的 “世紀變局”。

經歷數季度低速增長後，阿里雲野心重啓。此刻乘着的 AI 的東風，它要帶領整個阿里集團完成掉頭，成為像亞馬遜一樣的全球巨擘，等待被市場重估。

畢竟，在抖音、拼多多等異軍突起的合圍下，“電商一哥” 阿里不甘以被動的守城者姿態示人。吳泳銘誓要帶着阿里走出陰霾，奔赴下一場輝煌。

重塑

圍繞 AI，阿里雲意圖將自己打造成新時期的基礎設施，以獲得更快的增長。

9 月 19 日雲棲大會上，阿里雲 CTO 周靖人甩出 “王炸”。阿里雲以 AI 為中心，從服務器到計算、存儲、網絡、數據處理、模型訓練和推理平台，將自家雲架構體系全面升了級。

與此同時，阿里雲想把 AI 使用成本降到最低，通義旗艦模型 Qwen-Max 趁勢升級，同時又開源了百款模型；通義千問三款主力模型也大幅降價，最高降幅 85%，百萬 tokens 價格低至 0.3 元。

阿里雲就是要將大模型的使用門檻降到足夠低，周靖人説，只有這樣才能推動 AI 應用爆發。“低價搶客” 背後，阿里嗅到的是 AI 將行業再次顛覆的機遇。

眼下，AI 已經走到了蜕變節點，且正逐漸滲透進生活中——小鵬的 AI 汽車載着何小鵬駛進雲棲大會現場、馬斯克的人形機器人準備接管工廠，大模型創業公司和互聯網公司也快跑着加入 AI 賽道，要用 AI 重構更多產業。

“生成式 AI 的最大想象力是接管數字世界、改變物理世界”。在吳泳銘看來，生成式 AI 創造的價值，可能是移動互聯網的十倍、幾十倍。

來自下游的需求已經開始溢出，吳泳銘説，當前新增算力需求中，超過 50% 由 AI 驅動，而且規模持續擴大。“過去一年，阿里雲投資新建大量 AI 算力，還是遠遠不能滿足客户的旺盛需求”。

一場浩浩湯湯變革襲來，AI 想象力冰山之下，雲基建成了那個重要推手，阿里雲要讓更多人搭上自己的快車，以抓住這波 AI 紅利。這次，它給了很多 AI 玩家無法拒絕的理由，二十年前那句 “讓天下沒有難做生意” 的口號，在此刻悄然變為 “讓天下沒有難做的 AI 應用”。

將 AI 擺上 C 位，阿里雲在為新故事做着鋪墊，但無論是卷價格、卷模型、卷配置，最終核心只有一個 -- 找回野心，迴歸增長。

雖是國內雲計算賽道的翹楚，但被黑天鵝事件、內部動盪影響了關鍵三年的阿里雲，自此揮別了高增長時代，增速不斷下降已是不得不面對的現實。走馬上任後的吳泳銘，急需讓阿里雲與對手再次拉開差距以重振軍心。

攫取增量成了頭等要事。阿里雲篤信 “雲 AI 化”、“AI 雲化” 是更具確定性和前景的方向。在互聯網重燃對雲服務的熱情之時，阿里雲想趁勢兜售起 AI 算力與模型服務。隱身於幕後的它，便能借此實現命運的逆襲。

為此阿里雲親自下場，推動 “妙鴨相機”、“全民科目三” 等爆款應用，試圖通過 C 端感知複製 Chat GPT 的成功路徑；另一邊繼續建築高牆，從去年至今，阿里用激進的投資，與月之暗面、MiniMax、智譜 AI、百川智能、零一萬物、階躍星辰等明星公司深深綁定。

AI 所帶來的增量初步開始釋放。2025 財年一季度，阿里雲營收增幅上升至 6%，其中 AI 相關產品收入實現三位數增長，公共雲業務實現兩位數增長。

吳泳銘終於帶着阿里雲走出風暴眼，向 “AI 滲透物理世界” 的廣闊藍海狂奔。

壓艙

去年 3 月，阿里啓動有史以來最大的組織變革，宣佈 “一拆六” 後，阿里雲也被視作阿里巴巴旗下最有可能率先獨立上市的業務板塊，試圖藉助資本市場發展壯大。

然而 8 個月後，由於市場原因， 阿里雲分拆被暫停。

阿里集團董事長蔡崇信表示，AI 浪潮襲來，發展成熟且高度網絡化、規模化的雲基礎設施需要持續投資。管理層不再專注金融手段，而是寄希望於發展雲業務未來實現收入、利潤增長。

不分拆其實也是好事。

事實上，目前全球雲市場，從未出現過成規模的公有云 IaaS（基礎設施）業務單獨分拆上市。包括亞馬遜 AWS、微軟 Azure、谷歌雲等雲公司均背靠着母公司開展業務。

業內人士指出，一方面，雲業務與母公司共享服務器、數據中心等基礎設施，二者之間很難實現完全的公允分拆。更重要的，在 AI 算力軍備競賽的大背景下，阿里雲更需要集團做後盾。

在 8 月業績會上，阿里管理層披露稱，未來幾個季度公司將保持對人工智能的高位支出。因為眼下的 AI 狂潮，正推動着雲計算結構劇變，阿里雲迫切想抓住機會與對手拉開更大距離。

“過去幾十年 CPU 主導的計算體系，正在加速向 GPU 主導的 AI 計算體系轉移”。吳泳銘指出，阿里雲接觸到的所有客户、開發者、CTO 幾乎都在用 AI 重構自己的產品。GPU 正在改寫 AI 賽道，擁有云計算業務的主要科技公司（微軟、亞馬遜、谷歌）都在加碼 AI 算力的投入。

曾在 CPU 為主的算力階段保持領先的阿里雲，如今要在 “換軌” 的節點鎖定贏面；並且搶在摩爾定律之前，將 AI 和雲的使用成本降至爆發的臨界點，這是阿里雲反攻的全貌。

阿里雲副總裁張啓向華爾街見聞表示，就像電信運營商的提速降費，今天的手機流量資費和 20 年前完全無法類比。正是電信運營商的提速降費，催生了移動互聯網的創新，雲基礎設施的價格下降也會帶來 AI 應用爆發。

回到母體的阿里雲，也將給整個阿里集團創造更大的想象空間，這是國際大雲廠的經驗之談。

過去多年，亞馬遜 “電商 + 雲” 的業務結構深受資本市場認可。今年二季度，亞馬遜總營收中，雲計算營收只佔比 18% 卻貢獻了 64% 利潤，推動亞馬遜整體市值衝破 2 萬億美元大關。

有接近雲業務的人士指出，阿里雲不分拆的一個投資邏輯也是拿亞馬遜和 AWS 作參考。作為對比，亞馬遜在扭虧為盈後，一直享受着高估值，至今還憑藉 45 倍 PE、躋身成為美股 TOP5 巨頭。相比下，阿里巴巴（目前 24 倍 PE）顯然有更高的想象空間。

在抖音、拼多多等的異軍突起的合圍下，昔日電商巨頭阿里的市場地位被動搖。高盛報告顯示，早在 2022 年，淘寶天貓的市場份額就已經低至 44%，較 2019 年的 66% 大幅下降。

此時風高浪急，阿里雲必須承擔起集團利潤、市值新壓艙石的角色。

去年 11 月，阿里巴巴市值第一次被拼多多超越時，馬雲現身公司內網發言，他就相信阿里會變。AI 時代剛剛開始，對所有人來説都是機會，也是挑戰。

阿里正在慢慢走出低谷，並試圖重新找回發展的主動權。