US Treasury yields fall, market focus shifts to PMI and initial jobless claims data

智通財經獲悉，週四，美國國債的大幅拋售有所減弱，在連續三天下跌後，美國國債的表現優於全球同類債券。美國國債收益率全線下跌，2 年期美國國債收益率下跌 3 個基點至 4.05%，10 年期美國國債收益率下跌 5 個基點至 4.19%。交易員們略微增加了對美聯儲降息的押注，這與歐洲市場的押注相呼應。週四公佈的歐洲 PMI 數據好壞參半，表明人們對歐洲央行 12 月降息 50 個基點的預期有所上升。

最近幾天，美國國債一直處於壓力之下，擔憂源於美國經濟走強的跡象，以及人們越來越多地猜測特朗普將贏得 11 月 5 日的總統大選，並實施增加赤字的政策。10 年期美國國債收益率週三升至 4.26%，為去年 7 月以來的最高水平。

Brown Brothers Harriman 高級市場策略師 Elias Haddad 表示，“這似乎更像是近期強勁拋售後的技術性緩解反彈。穩健的美國經濟活動所反映的基本面背景，繼續有利於美國國債收益率上升。”

週三，美聯儲的經濟褐皮書顯示，自 9 月初以來，美國大部分地區的經濟活動持平，而超過一半的地區報告了輕微或温和的增長。報告還強調了人們對即將到來的大選的擔憂，其中有超過 15 次提到大選是不確定性的來源。

貨幣市場目前預計，美聯儲下個月降息 25 個基點的可能性約為 93%，到 2025 年底降息 135 個基點左右。荷蘭國際集團利率策略師 Michael Tukker 表示：“這份報告沒有任何內容阻止美聯儲在 11 月降息，但也沒有顯示出降息幅度超過市場目前仍預期的 25 個基點的緊迫性。”

對特朗普將贏得大選的猜測也推高了收益率，因為市場認為他通過減税和提高關税的議程會刺激經濟增長和通脹。儘管如此，渣打銀行發現，特朗普當選幾率的增加對美元最近的上漲產生了更大的影響。

自本月初收益率開始上升以來，10 年期美國國債期貨的未償頭寸在大多數日子裏都有所下降，目前處於 3 個月來的最低水平。這表明，最近的拋售是由投資者出清所持債券推動的，如果拋售減少，市場可能會大幅反彈。

現在的焦點轉向今天晚些時候將公佈的一系列美國數據，包括申請失業金人數和 10 月份 PMI，以及克利夫蘭聯儲主席的評論。