Gucci brand's revival hopeless? Kering SA's annual profit may hit the lowest since 2016 | Financial Report Insights

歐洲奢侈品巨頭開雲集團週三發佈財報顯示，三季度業績全線不及預期，佔該公司營收一半的古馳品牌同店銷售額大降 25%。由於奢侈品市場需求低迷，開雲預計今年全年利潤可能創下 2016 年以來最低，這已經是該公司今年第三次發佈利潤預警。

主要財務數據：

營收：開雲集團三季度營收 37.9 億歐元，分析師預期 39.6 億歐元。

同店銷售：三季度同店銷售下滑 16%，分析師預期下滑 10.9%。

分品牌數據：

古馳：三季度古馳營收 16.4 億歐元，分析師預期 17.5 億歐元，同店銷售下滑 25%，分析師預期下滑 20.7%。

Saint Laurent：三季度營收 6.7 億歐元，同店銷售下降 12%。

Bottega Veneta：三季度營收 3.97 億歐元，同店銷售增長 5%。

其他品牌：三季度營收 6.86 億歐元，同店銷售下降 14%。

業績指引：

預計全年持續經營運營利潤大約 25 億歐元，分析師預期 28.2 億歐元。

需求不佳 古馳復甦遇阻

開雲表示，業績不佳主要受中國奢侈品需求下降的影響，導致旗下品牌 Gucci 復甦遇阻。根據財報，Gucci 的同店銷售額在第三季度同比下滑了 25%，而 Gucci 佔集團年營收的一半和利潤的三分之二。

該公司聲明表示：

“未來幾個月，奢侈品消費者的需求可能受到重大不確定性影響。

集團優先考慮支持其品牌長期發展和增長的支出和舉措，並堅定致力於優化其成本基礎、組織效率和投資回報率。”

分析認為，這一業績表明，開雲集團在需求放緩的情況下，重塑其旗艦品牌 Gucci 遭遇巨大挑戰。開雲集團董事長兼首席執行官 François-Henri Pinault 在聲明中表示：“我們正在對集團，尤其是 Gucci，進行深遠的變革，正值整個奢侈品行業面臨不利的市場條件。” 但該公司也表示，Gucci 皮具類別的改革已步入正軌，並在本季度末推出了一系列新產品。

此外，開雲正在重建高管團隊。本月早些時候，該時尚集團提升前 Louis Vuitton 高管 Stefano Cantino 為 Gucci 的新任首席執行官，任命將於明年 1 月 1 日生效。Cantino 於今年 5 月加入 Gucci，擔任副首席執行官。另外，該公司創意總監 Sabato de Sarno 正引入新的簡化設計風格，同時推動產品向高端市場發展。

奢侈品行業整體放緩

今年 7 月，由於奢侈品支出大幅放緩，開雲當時發佈了第二次利潤預警，導致其上半年淨利潤減半。自 2 月 22 日創下 434.50 歐元的年內高點以來，開雲股價已下跌 46%，今年迄今跌幅超過 41%，有望創下自 2008 年以來最差的年度表現。該公司股價週三收跌 1.47%，報 230.95 歐元。

開雲發出警告之際，奢侈品行業整體面臨放緩，上週，奢侈品風向標 LVMH 關鍵的時尚和皮具部門（包括 Louis Vuitton 和 Christian Dior）在三季度銷售表現也令人失望，第三季度有機銷售額同比下降了 5%，導致本季度對高端時尚的需求惡化。

分析認為，在分析師預測奢侈品行業的週期性低迷可能會持續一到兩年的情況下，處於轉型中的公司受到的壓力比其他公司更大。

花旗集團最近將其股票評級下調至中性。分析師 Thomas Chauvet 在研究報告中表示，“開雲在過去二十年中成功扭轉了幾個關鍵品牌的局面。” 然而，奢侈品牌的轉型執行變得 “更加複雜、漫長、昂貴，且不再適合公開市場”，因為消費者更傾向於頂級品牌，而非處於過渡期的品牌。