Legendary investor: Shorting US Treasuries, Long on Gold and Bitcoin

Tudor 基金創始人、億萬富翁、傳奇投資者 Paul Tudor Jones 在大選前購買了黃金和比特幣對沖通脹風險。

10 月 22 日週二，Jones 告訴 CNBC，無論是特朗普還是哈里斯贏得了總統大選，美國通脹都將上升——這兩位總統候選人都在做出 “瘋狂” 的減税和增加財政支出的承諾，卻對美國的赤字問題視而不見。如果這個問題得不到解決，美國將需要通過通脹來擺脱債務。

Jones 表示，美國政府的債務在二十五年內從佔 GDP 的 40% 增長到近 100%，似乎正處於不可持續的軌跡。因此，他正在避免固定收益，並做空長期美債。

“所有道路都通向通脹。我看好黃金、看好比特幣，我認為大宗商品被嚴重低估，所以我也看好大宗商品。我認為許多年輕人通過納斯達克尋找通脹對沖，這也表現得很好。”

Jones 並不是唯一一位發出財政警報的億萬富翁投資者，Stanley Druckenmiller 在本月早些時候也表示他正在做空債券。Druckenmiller 表示，兩黨的 “財政魯莽” 行為即將出現。

不過，經濟學家預測，如果特朗普勝選，美國通脹問題將更加嚴重，因為特朗普計劃大幅提高關税，並延續 2017 年的公司減税政策。Jones 表示，他已經將投資組合重新調整，包含了更多的通脹交易，因為他認為特朗普可能會贏。

近期，美國強勁的經濟數據推高經濟 “不着陸” 風險，加之市場對特朗普勝選預期增強，美債收益率迅速上升。週一，美國 10 年期國債上升 11 個基點，今日上漲 2 個基點報 4.232%。

不解決通脹問題，可能引發債券市場的抗議

Jones 認為，兩位候選人都令人擔憂，因為他們似乎都沒有認真對待國家不斷膨脹的債務。關於美國預算，特朗普和哈里斯都是 “最不適合擔任這項工作的”。

如果下一任總統不調整政策以應對美國上升的債務佔 GDP 的比率，“擺脱這一局面的方案就是通脹” 。

Jones 補充道，這將包括提高消費税和儘可能降低利率。

根據國會預算辦公室的預測，到 2034 年，美國債務比 GDP 將達到 122%，但 Jones 對美國的財政軌跡持強烈悲觀的態度，認為這只是一個非常保守的估計。

Jones 認為，下一任總統必須解決鉅額赤字的問題，否則將面臨債券市場的抗議。“債券維權者” 去年已經對此大動干戈，拒絕購買美債，導致 10 年期國債收益率在去年 10 月觸及 5%。

“在特朗普的執政下，赤字每年增加 5000 億美元，在哈里斯的計劃下，赤字每年再增加 6000 億美元，我感覺這些都是空想，債券市場不會容忍這種情況。”