A 7% plunge in one month, what's happening to the Indian stock market?

印度股市 “狂歡” 似乎正在告一段落。受企業盈利放緩、估值過高和外資流出拖累，印股基準股指 NIFTY 指數從歷史最高位下跌了約 7%。

週二，印度股市創下約三週來的最大單日跌幅。NIFTY50 下跌 1.25% 至 24472.1，其中有 47 只成分股下跌。而 SENSEX 指數下跌 1.15% 至 80220.72。

小盤股和中型股分別下跌約 4% 和 2.6%，創下自 8 月 5 日以來的最差交易日；13 個主要行業指數全部下跌。

23 日早間，高盛將印度股市從超配下調至中性，12 個月 NIFTY 目標為 27000 點，意味着 9% 的上漲空間。

“在盈利放緩和外資拋售的情況下，大盤表現不佳是市場的真正痛點，只要這種趨勢持續下去，任何盤中反彈都將是短暫的。” Progressive Shares 董事 Aditya Gaggar 表示。

印股高點回落，企業盈利收縮

自 9 月 27 日創下歷史新高以來，印度股市出現了一波獲利了結，NIFTY 指數從歷史最高點下跌了約 7%。

昨日，印度最大的 IPO 交易——現代汽車印度公司上市首日便收跌 7.2%。市場越來越擔心，印度將無法維持自 2021 年以來的高溢價估值。

MSCI 印度指數的估值幾乎仍是其 12 個月遠期收益的 24 倍，而五年平均估值約為 21 倍。

企業盈利也正在收縮。與第一季度相比，第二季度印度企業盈利復甦速度低於預期。由於國內外需求不振、政府支出放緩以及全球仍舊頑固的高通脹，企業盈利步伐緩慢。

其他個股中，Jana Small Finance Bank 因 9 月份季度淨利潤下降且資產質量連續惡化，昨日股價下跌 10.4%。非銀行貸款機構 L&T Finance 下跌 7.1%，創下自 3 月初以來的最大跌幅。

外資撤離、美聯儲降息生變……印度股市面臨挑戰

截止週一，外國投資機構連續 16 個交易日淨賣出印股。

Geojit 金融服務的首席投資策略師 VK Vijayakumar 表示：“此次調整的觸發因素來自外資投資者的持續賣出。”

印股正面着臨來自中國市場的競爭。自 9 月底出台一系列刺激計劃以來，許多海外投資者紛紛選擇投資中國並從印度撤資。

分析師認為，由於市場情緒仍然消極且乏善可陳，印股復甦似乎很困難。Motilal Oswal Financial Services Ltd.財富管理研究主管 Siddhartha Khemka 表示：

“在預期美聯儲將適度降息的情況下，美國債券收益率上升導致全球市場疲軟，資金從印度等新興市場流出。第二季度收益也顯示出放緩的跡象，這削弱了市場情緒。

總體而言，我們預計市場將繼續承受壓力，這是由以結果為導向的行動推動的。”