The largest IPO in six years in the Japanese stock market is here! Tokyo Metro will go public tomorrow, with strong demand from overseas institutions and retail investors for new shares

週三，東京地下鐵將在東京證券交易所上市，募資總額高達 3480 億日元（約 23 億美元），成為日本六年來規模最大的 IPO。

上市不僅得到了 30 多家券商的支持，更是日本政府今年 1 月推出的 “日本個人儲蓄賬户”（NISA）計劃後的首個大型 IPO。NISA 計劃允許投資者在特定的賬户中投資股票、基金等金融產品，旨在吸引更多民眾參與股市投資。

本次 IPO 備受關注，這是自 2016 年 JR 九州鐵路公司 IPO 和一年前日本郵政 IPO 以來，日本首次對國有企業進行私有化。

東京地下鐵的上市被認為是衡量日本股票需求的重要指標，尤其是在即將到來的眾院選舉前夕。分析人士認為，選舉結果可能會影響人們對進一步加息的預期，進而影響市場對日本股票的信心。

東京地鐵 IPO 火爆，股東福利誘人

東京地下鐵在全球人口最多的大都市運營着地鐵服務網絡，每天運送超過 650 萬人次。與紐約、倫敦等全球主要城市的地鐵系統相比，東京地鐵以高效、潔淨著稱。

金融諮詢公司 Astris Advisory Japan 的分析師 Kirk Boodry 表示：“這是一項具有品牌知名度的有吸引力的資產。該公司的財務狀況總體穩定，波動性不大。”

東京地下鐵的 IPO 價格為 1200 日元，預計截至 2025 年 3 月的財年股息為每股 40 日元，收益率為 3.3%。

東京地下鐵一直在通過推出各種福利吸引散户投資者。10 月起除每年 3.5% 分紅外，持有 200 股以上的，將獲得股東優惠乘車證。持有 1 萬股，則可獲得東京地鐵全線年月票的股東福利券。

有股民計算，單憑股東福利券，約 55 年就可以收回所有成本，還可終身實現“東京地下鐵自由”。

此外，公司還將向股東發放各種優惠票券，如地鐵博物館免費入場券、免費飲品券……三菱日聯資產管理公司執行基金經理 Hiroaki Tomori 估計，這將使股息收益率升至 4.9%，這十分具有吸引力。

此次發行是衡量日本股票需求的關鍵指標

NLI Research Institute 首席股票策略師 Shingo Ide 表示，東京地下鐵作為一支盈利穩定的收入股，對投資者有吸引力。

“這是很長時間以來的首次大型 IPO。這是一家無人不知的公司（在日本），但可能會對其他收益股產生負面影響，例如（電信集團）NTT 或東日本旅客鐵道株式會社。”

DZH Financial Research Inc.的 IPO 分析師 Kazumi Tanaka 預計，公司股票週三開始交易的價格約為 1500 日元。

有分析人士認為，此次發行是衡量日本股票需求的關鍵指標，因為日本 10 月 27 日將迎來眾院選舉，而選舉可能會影響人們對進一步加息的預期。

瑞銀 SuMi TRUST 財富管理有限公司日本股票策略師 Chisa Kobayashi 表示：

“大型 IPO 將對市場產生積極影響，因為它們會增加對日本股票的關注，因為我們沒有太多全球投資者可以購買的大盤股。”