"Canary" Warning: South Korea's October exports cooled significantly, with a slowdown in chip exports

由於石油產品和手機的需求大幅下降，韓國 10 月前 20 天出口增長放緩。

10 月 21 日週一，韓國海關總署公佈了 10 月前 20 天的出口數據，經工作日差異調整後的出口總值較去年同期小幅增長了 1%，相比之下，此前公佈的 9 月整月的出口總值同比增長了 7.5%。

未經調整的出口數據為下降了 2.9%，整體進口下降了 10.1%，導致貿易逆差高達 10 億美元。具體來看，其中半導體出口保持穩健，而石油產品和無線通信設備銷售大幅降温：

石油產品出口同比暴跌了 40%，無線通訊設備的出口下滑了 21.7%，半導體出口增長了 36.1%。

韓國擁有世界上最大的煉油產業集羣之一，由 SK innovation、S-Oil 和 GS Caltex 等公司運營。該國主要依賴進口來滿足能源需求，但也會煉油出口以推動經濟增長，這使其很容易受到全球油價波動的影響。

除此之外，作為世界上最大的兩家存儲芯片製造商的所在地，韓國今年還乘上了 AI 風口，向美國和其他發達經濟體出口先進的半導體。

不過，最近幾周，人們開始質疑芯片銷售的勢頭是否已經見頂。數據顯示，韓國半導體的出口增速已經連續數月放緩。與此同時，9 月的存儲芯片出貨量的價格增長也有所放緩。

根據官方稍早前公佈的數據，韓國 9 月半導體出口額為 136.3 億美元，創歷史新高。其中，存儲半導體出口額同比大增 60.7%，為 87.2 億美元；系統半導體增長 5.2%，為 43.7 億美元。

但分析認為，這並不意味着韓國的政策制定者會立即改變對芯片出口的展望。過去，需求見頂後也會一直保持穩健，並支撐經濟增長。週一的數據顯示出存儲芯片需求仍然強勁，或有助於減少其他產品銷售下降帶來的負面影響。

值得注意的是，今年早些時候，韓國央行曾預測，芯片熱潮將持續到 2025 年，而經濟增速可能達 2.5% 左右，快於去年。

數據公佈前，野村控股經濟學家 Jeong Woo Park 曾在報告中表示：

“儘管出口增長似乎已經見頂，並準備開始下降，但我們通過對出口週期的計算顯示，出口正在從復甦階段過渡到擴張階段，我們預計芯片出口將保持兩位數的增長率，並在 2025 年全年推動中期擴張。”

而美國銀行經濟學家 Benson Wu 和 Ting Him Ho 則發出警告稱，“貿易壁壘的潛在上升和美國的自給自足可能減少對韓國商品的整體需求。”