Another reduction! Li Ka-shing and his son once again bulk sell Postal Savings Bank of China H shares

10 月 18 日，券商中國記者從港交所披露易平台獲悉，李嘉誠於 10 月 14 日、17 日累計減持郵儲銀行 H 股 1.01 億股，短短 4 個交易日套現約 4.75 億港元（約合 4.34 億元人民幣）。此次也是郵儲銀行 H 股上市以來，李嘉誠第三次批量賣出該行股份。

值得注意的是，今年下半年以來，隨着郵儲銀行 H 股股價進一步走高，李嘉誠加大了對郵儲銀行的減持力度。根據郵儲銀行 2024 年半年報披露的持股數據計算，7 月 1 日以來至 10 月 13 日期間，李嘉誠大幅減持郵儲銀行約 1.78 億股股份，按區間成交均價估算，或將套現超 8 億港元。

截至 10 月 18 日收盤，郵儲銀行 H 股報收 4.79 港元/股，當日上漲 1.48%。

下半年累計減持約 2.786 億股

10 月 18 日，港交所披露的最新資料顯示，李嘉誠及李澤鉅父子日前兩次減持郵儲銀行 H 股，其中 10 月 14 日減持 7851.7 萬股，10 月 17 日繼續減持約 2280.1 萬股。也就是説，短短 4 個交易日，李嘉誠已減持郵儲銀行 1.01 億股。

資料顯示，在 10 月 14 日和 10 月 17 日的減持動作中，場內平均成交價格分別為 4.63 港元/股和 4.737 港元/股。按場內平均交易價格計算，此次減持李嘉誠父子合計套現約 4.75 億港元（約合 4.34 億元人民幣）。

此輪減持後，李嘉誠父子持有郵儲銀行的股份比例進一步下降。截至 10 月 17 日，前者持有郵儲銀行 H 股已降至 15.81 億股，佔有郵儲銀行 H 股發行股份比例 7.96%。

券商中國記者注意到，李嘉誠的減持動作主要發生在今年下半年。截至今年 6 月末，郵儲銀行 2024 年半年報顯示，李嘉誠及李澤鉅等通過李嘉誠基金會等機構合計持有郵儲銀行 H 股約 19.71 億股股份，到了 10 月 14 日減持事件發生前，已經下降至 17.93 億股。

在 7 月 1 日至 10 月 13 日期間，李嘉誠還曾減持了該行約 1.78 億股股份。若按期間 70 個交易日的成交均價 4.536 港元/股計算，此前李嘉誠父子或套現超 8 億港元。也就是説，年內累計減持的郵儲銀行 2.786 億股股份，讓李嘉誠獲得超過 12 億港元的現金。

今年以來，隨着國內上市銀行股價的快速回升，多家國有大行 A 股股價屢創歷史新高。與此同時，在港交所上市的大型中資銀行股價也在逐步走高。以郵儲銀行為例，2024 年以來至 10 月 18 日，郵儲銀行 H 股區間累計漲幅達 37.01%。而在 10 月 7 日，伴隨 A 股、港股市場的火熱行情，郵儲銀行 H 股其間還創下 5.39 港元/股的近兩年股價新高，2024 年以來至 10 月 7 日區間漲幅約為 50.7%。

而郵儲銀行 H 股第二大股東——上海國際港務（集團）股份有限公司（簡稱 “上港集團”），則在今年上半年兩次進行了大幅加倉。其中，上港集團 1 月 31 日增持約 1.035 億股郵儲銀行 H 股，3 月 8 日再度購入約 1.76 億股 H 股。若按兩次增持當日該行 H 股收盤股價估算，兩次加倉約 2.8 億股合計耗資約 10.5 億港元，而此部分持股在年內已實現超過 20% 的浮盈。

曾兩度減持，此前回應稱用於慈善

現年 96 歲的李嘉誠曾連續多年登上香港首富寶座。根據福布斯今年 2 月發佈的 2024 福布斯香港富豪榜，李嘉誠仍位居榜首，但其房地產開發公司長江實業集團的股價較去年下跌了三分之一，使李嘉誠的財富降至 362 億美元。

值得注意的是，李嘉誠此次減持郵儲銀行之前，已有兩次減持動作。

2023 年 5 月 11 日，據港交所披露，李嘉誠基金會減持郵儲銀行 H 股 2249 萬股，每股均價為 5.43 港元，總金額約為 1.22 億港元。此次減持後，李嘉誠基金會持有郵儲銀行 H 股約 19.80 億股，佔已發行的 H 股股份比例為 9.97%。

彼時，對於李嘉誠基金會減持一事，郵儲銀行方面回應稱，李嘉誠基金會與郵儲銀行一直保持着良好的關係，基金會對郵儲銀行的經營發展並無意見。基金會成立旨在推動慈善公益項目，投資所得收益全部用於慈善用途，此次基金會減持郵儲銀行股份是日常財務安排。

而在 2022 年下半年以來，李嘉誠基金會通過場內交易累計減持郵儲銀行約 8318.9 萬股郵儲銀行 H 股。對於第一次減持動作，李嘉誠基金會彼時回應港媒稱：“基金會的成立旨在推動慈善公益項目，所有買賣乃為支持有關目標，投資所得的收益全部撥歸慈善用途。”

公開資料顯示，在 2016 年 9 月郵儲銀行 H 股上市時，李嘉誠及李澤鉅父子通過旗下基金會買入 22.67 億股該行 H 股。李嘉誠基金會當時表示，“李嘉誠視之為長線投資，他對郵儲行有絕對信心，並認為適合作為財務投資。”

李嘉誠基金會於 1980 年創立，主要專注於支持教育及醫療項目。李嘉誠至今在推動教育、醫療、公益扶貧，投放資金已超過 300 億港元，其中 80% 在內地和香港。

郵儲銀行將調整代理費率

業務方面，郵儲銀行近期傳來利好消息。日前，郵儲銀行發佈儲蓄代理費率調整方案，有望節省約 150.58 億元的綜合代理費，此次調整幅度也顯著超出了市場預期。

具體來看，日前郵儲銀行公告了該行的儲蓄代理費率調整方案，從活期存款、通知存款，到三個月、半年、一年至三年期等多項儲蓄存款的分檔費率均有不同程度的調整。若按 2023 年代理儲蓄存款為基礎，這將對郵儲銀行代理綜合費率由 1.24% 下降至 1.08%，儲蓄代理費將由 1156.23 億元降至 1005.65 億元。

在此前公告中，郵儲銀行表示，近年來銀行業淨息差、淨利差持續收窄，在人民幣存款儲蓄代理費定價被動調整觸發的背景下，考慮到當前及未來利率環境和走勢，經郵儲銀行與郵政集團積極協商，從全體股東利益角度出發，擬進一步調低代理儲蓄存款的分檔費率。

值得一提的是，此次郵儲銀行還將對被動調整機制進行修改。公告顯示，原有規則為國有四大行平均淨利差相對上一次調整時前 10 年平均淨利差上下波動 24% 以上時，可觸發調整。此次將參考年限由 10 年改為 5 年，也有利於郵儲銀行對利率環境變化的反應更加及時有效。

對於此次儲蓄代理費率下調，業內研究人士分析普遍認為，下調幅度超出了市場預期，有助於顯著緩解該行盈利壓力。

長江證券分析師馬祥雲團隊研報認為，郵儲銀行此次代理費率超預期調降，有助於開啓估值修復，可節約代理費支出 151 億元，相當於增厚當年税前利潤 9 個百分點，將明顯緩解盈利壓力。該團隊認為，此次調整將對 7 月 1 日起的費率進行追溯，直接提振短期業績。

中信建投證券分析師馬鯤鵬團隊認為，短期來看，郵儲銀行代理費率的新方案有利於引導存款結構優化，緩解息差下行壓力。長遠來看，差異化的調整方案能夠有力引導網點增強客户黏性，有力促進財富管理轉型。代理費率的調整有助於郵儲銀行更好實現 “穩淨息、提非息、降成本” 的目標，實現良好的營收質效和穩定的利潤釋放。

本文作者：謝忠翔，文章來源：證券時報網，原文標題：《突發！李嘉誠，減持！》