"Trump Trade" is making a comeback, with expectations rising for consecutive rate cuts by the European Central Bank. Will the euro fall back to parity against the US dollar?
Pictet 和德意志銀行不再認為歐元兑美元平價的情形遙不可及，而摩根大通私人銀行和荷蘭銀行則認為，歐元在年底前可能跌至該水平。
近期歐元深陷雙重困境，受歐央行降息和特朗普關税議程拖累，歐元兑美元跌至平價風險驟然升温，防範歐元貶值的期權需求激增。
週五歐元兑美元匯率約為 1.0850，勢將連續第三週下跌，為 6 月份以來最長的下跌週期。
歐元兑英鎊也創下 2022 年以來最低水平。歐元下跌情緒在期權市場更明顯，交易員們加大對歐元的看跌押注，目前歐元對美元的風險反轉指標是近三個月來最負面。
華爾街也紛紛看跌歐元，Pictet 和德意志銀行不再認為歐元兑美元平價的情形遙不可及，而摩根大通私人銀行和荷蘭銀行則認為，歐元在年底前可能跌至該水平。Pictet Wealth 高級貨幣策略師 Michael Hart 表示：
如果特朗普獲勝並全力征收關税，歐元兑美元平價絕對是有可能實現的。
歐元面臨雙重困境
在本週歐洲央行降息後，以及金融市場認識到，若特朗普擔任總統，可能引發全球貿易衝突的背景下，歐元兑美元跌至平價的風險正在上升，這兩個因素導致歐元重挫。
具體來看，本週早些時候特朗普在接受彭博採訪時表示，關税是 “字典中最美麗的詞語”。他特別提到了歐洲，“你知道什麼最難對付嗎？歐盟。他們對我們太差了，我們出現了赤字。”
加拿大皇家銀行 BlueBay 資產管理高級投資組合經理 Kaspar Hense 表示：
若特朗普當選和關税衝突即將到來，這可能迫使歐央行採取進一步行動，以保持歐元疲軟並保持競爭力。
同時，歐央行行長拉加德警告稱，任何壁壘都將給陷入困境的歐盟經濟帶來 “下行風險”。週四她宣佈連續第二次降息，並引發市場押注未來將進一步大幅降息。
貨幣市場預計，歐洲央行在今年最後一次會議上降息 50 個基點的可能性為 30%，並且已經充分預期到之後的每次會議都會降息 25 個基點。
期權市場悲觀情緒蔓延
值得一提的是，期權市場上的悲觀情緒正在顯現，交易者們正在加大對歐元的看跌押注。
衡量未來一個月內貨幣對漲跌期權成本差異的指標——歐元對美元的風險反轉指標是近三個月來最負面的，這表明市場參與者更傾向於押注歐元的下跌。
根據存管信託和清算公司的數據顯示，短期內防範歐元走弱的期權主要集中在 1.08 至 1.07 美元的區間，對歐元跌至 1.05 美元的保護性期權的興趣正在上升，而平價交易的期權在總交易量中所佔比例仍然較小。
