AMD Launches New Artificial Intelligence (AI) Chips: Should Nvidia Investors Be Worried?

人工智能（AI）加速器市場目前由 Nvidia（NVDA -4.69%）主導，該公司在技術上領先於競爭對手，控制着估計超過 85% 的市場份額。

然而，其他芯片製造商，如 Advanced Micro Devices（AMD -5.22%）和 Intel，也在努力爭奪這個利潤豐厚的市場份額。AMD 最近推出了一款新的 AI 芯片 - Instinct MI325X，聲稱它比 Nvidia 當前的旗艦 H200 處理器更好。然而，AMD 的股價在這一消息公佈後下跌。

繼續閲讀以瞭解為什麼會出現這種情況，以及 AMD 最新的 AI 芯片是否應該引起 Nvidia 投資者的擔憂。

AMD 的 MI325X 看起來令人印象深刻，但可能有點晚了

AMD 指出，其 MI325X 數據中心加速器配備了 256 千字節（GB）的 HBM3E 高帶寬內存，支持每秒 6 太字節（TB）的帶寬。據 AMD 稱，其最新芯片的容量比 Nvidia 基於 Hopper 架構的旗艦 H200 處理器多 1.8 倍，帶寬多 1.3 倍。

因此，AMD 聲稱 MI325X 在理論上提供了 1.3 倍更高的計算性能，以及在 Llama 3.1 和 Mistral 7B 大語言模型（LLMs）的 AI 推理方面具有相同的優勢。該公司計劃從本季度開始生產 MI325X，並表示將在 2025 年第一季度廣泛推出。

鑑於 Nvidia 的 H200 處理器提供了 141GB 的 HBM3E 內存，帶寬為 4.8TB/秒，毫無疑問，AMD 的新 AI 芯片在紙面上更為優越。但與此同時，投資者應注意，H200 是近一年前宣佈的，並在 2024 年第二季度開始發貨。因此，相比 H200，AMD 的芯片市場推出時間晚了大約九個月。

另一方面，Nvidia 準備通過其下一代 Blackwell 處理器提升在 AI 芯片市場的競爭力。即將推出的 B200 Blackwell 圖形處理單元（GPU）預計將搭載 2080 億個晶體管，而 MI325X 上的晶體管數量為 1530 億。更重要的是，據報道，B200 採用 台積電 的 4 納米（nm）4NP 工藝節點製造，而 MI325X 採用 5 納米工藝節點。

Nvidia 將在一個更小的芯片中裝入更多的晶體管，這意味着其 B200 處理器很可能在計算能力上更強大且更節能。此外，據稱 B200 將提供更高達 8TB/秒的內存帶寬。好消息是，Nvidia 預計在其截至 2025 年 1 月的財政年度第四季度將獲得 “數十億美元的 Blackwell 收入”。

這意味着在 AMD 最新芯片廣泛上市時，Nvidia 將領先一代。因此，似乎沒有強烈理由讓 Nvidia 投資者對 AMD 的最新產品感到擔憂。然而，對於 AMD 投資者來説，似乎有一線希望。

這款新芯片可能無法擊敗 Nvidia，但可能會給 AMD 帶來良好的助力

Nvidia 正在主導 AI 芯片市場，並似乎有望在本財年的數據中心收入達到近 1000 億美元。另一方面，AMD 預計其 2024 年 AI 數據中心 GPU 收入將達到 45 億美元，與 Nvidia 在這一領域的潛在收入相比相形見絀。

然而，AMD 無需在 AI GPU 方面擊敗 Nvidia 就能推動其增長。它只需成為這個市場的第二大玩家，而 AMD 認為到 2028 年這個市場可能價值高達 5000 億美元。該公司於 2023 年底開始銷售其 AI GPU，並在去年銷售了 65 億美元的數據中心芯片，包括其 Epyc 服務器處理器。

今年，該公司在 2024 年上半年已經產生了 52 億美元的數據中心收入，幾乎是去年同期數據中心收入的兩倍。按照這一增長速度，AMD 今年的數據中心收入可能達到 105 億美元，其中 45 億美元將來自 AI GPU 的銷售。假設 AMD 能在 2028 年佔據 AI GPU 市場的 10%，那麼它可能從這一領域實現每年 500 億美元的收入，這將是從今年的預測中大幅躍升。

此外，AMD 的 MI325X 處理器可能會迎來強勁的需求，正如 Nvidia 在其上一次財報電話會議上指出，其 H200 處理器預計將繼續保持良好的銷售勢頭，儘管新的 Blackwell 芯片已經推出。具體來説，Nvidia 估計基於 Hopper 架構的芯片（如 H200）的出貨量預計將在本財年下半年上升，這表明儘管更強大的處理器已經推出，MI325X 仍有市場空間。

此外，預計 AMD 在 AI GPU 市場的增長將從明年開始加速。雖然公司的收入預計 2024 年將增長 13%，達到 256 億美元，但未來幾年的預測似乎更為樂觀。

AMD 下一個財年的收入預估數據來源：YCharts。

即使 AMD 無法在 AI 芯片市場擊敗 Nvidia，如果它設法在市場上開闢一小塊自己的地盤，它也可能成為長期穩健的 AI 股票。同時，投資者應注意，AMD 還可以利用其他 AI 相關應用，如 AI 智能 PC 和服務器處理器。

儘管 AMD 股票在 2024 年僅取得了 14% 的微弱增長，但投資者最好將其列入觀察名單，因為由於 AI GPU 和其他市場的巨大機遇，它有望取得令人印象深刻的飆升。