The US presidential election is full of suspense, will the US stock market "hit the brakes" on its rise?

智通财经 APP 获悉，美国总统大选正处于激烈焦灼状态，投资者或将面对不明朗或有争议的选举结果，这可能会使今年的美股涨势受挫。

距离大选还有不到一个月的时间，民意调查和预测市场显示，民主党人卡玛拉·哈里斯和共和党人唐纳德·特朗普几乎势均力敌。周二公布的路透社/益普索民调显示，哈里斯以 46% 对 43% 的微弱优势领先特朗普，局势相比几周前的同一民调结果更为激烈。

鉴于特朗普试图推翻在 2020 年扭输给拜登的局面，投资者预计今年如果出现接近的选举结果也可能会受到争议。国会的权力平衡也岌岌可危，一些潜在的势均力敌的竞争或将加剧这种不确定性。

Greenwood Capital 首席投资官沃尔特•托德 (Walter Todd) 表示，“这将是一场势均力敌的选举。发生某种类型争端的可能性高于平均水平，这是合乎情理的”。他预计，如果投票结果超过几天处于不确定性状态，股市将出现抛售。

托德说:“市场不喜欢不确定性，人们当然不希望在选举后一两天内还无法知悉美国总统是谁。”

就目前而言，政治不确定性似乎没有挫伤投资者对股市的热情，近日，强劲的美国经济增长推动标普 500 指数再创新高。今年以来，该基准指数已累计上涨 21%，有望连续第二年实现两位数的涨幅。

这并不是说投资者不关注大选。衡量针对 30 天内股市波动期权需求的芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 已从 9 月低点上升约 6 个点至 20.9，该水准通常与对市场动荡的中度至较高预期有关。该指数。投资者表示，该指数上涨的部分原因是即将到来的大选。

期权市场也反映出对尾部风险的担忧加剧，尾部风险是指由不太可能发生但影响很大的事件引发的市场冲击。衡量此类风险的美国国家尾部风险指数 (Nations TailDex Index) 最近触及一个月来最高水平。

Tallbacken Capital Advisors 首席执行官 Michael Purves 认为，投资者过于关注投票前后的几天，11 月 5 日之后的几周内，竞争激烈的选举可能会扰乱市场。

他说:“与其说这是选举结果的问题，不如说这是选举之后的潜在风险，即大多数人认为这次选举无效。”“对我来说，这是一个真正的风险……诉讼结果，股市可能会被抛售。”

最近很少有选举受到挑战的先例。特朗普试图推翻 2020 年大选结果，市场基本上没有受到影响。尽管拜登直到选举日当周周末才被正式宣布获胜，但美股在当周剩余交易日里却出现了反弹。

但这一次投资者可能不那么乐观，尤其是如果两党中任何一方对势均力敌的结果发起挑战，并在摇摆州的其他议员和选举官员中获得支持的话。

几个月来，特朗普及其盟友一直在暗示，他们将对竞选落败发起挑战，反复声称他们担心大量非公民会投票，尽管独立和各州的评估显示，这种做法非常罕见。

2000 年底，美国股市曾出现大幅下跌，当时布什和戈尔之间的竞争在一个多月的时间里都没有结果，因为戈尔的竞选团队在佛罗里达州发起挑战称该州选举结果有争议，这是美国近期历史上最为明显的争议性选举案例。

从 2000 年选举日到戈尔在 12 月中旬认输，标准普尔 500 指数下跌了 5%，当时人们对科技股和整体经济的不安情绪也拖累了市场情绪。该指数在 2000 年 11 月至 12 月期间整体下滑了 7.6%。

这种波动可能会给选举年股市往往表现强劲的前景蒙上阴影。Truist Advisory Services 联席首席投资官勒纳 (Keith Lerner) 说，自 1952 年以来，在总统选举年的最后两个月，标普 500 指数平均上涨 3.3%，其中 78% 的时间都在上涨。

Tallbacken Capital 的 Purves 则建议投资者通过看跌期权合约对冲与选举相关的潜在波动。看跌期权合约在股市下跌时价值则会上升。

瑞银财富管理美洲固定收益业务主管、ElectionWatch 联席主管 Kurt Reiman 仍对美股普遍看好，但他表示，投资者应考虑公用事业股和黄金等热门避险资产，以缓冲投资组合在胶着或争议性选举中的风险。

摩根大通资管全球市场策略师 Stephanie Aliaga 表示，一旦不确定性消退，争议性选举或将引发的任何波动都可能得到缓解。

她说:“选举产生不确定性，但选举结果最终会减少这种不确定性。”“最终，由于不确定性已经消除，投资者将会看到选举后近乎提振或反弹的效果。”