How is the Q3 performance outlook for Internet stocks? Piper Sandler is optimistic about Google, Pinterest, and more

智通財經 APP 獲悉，Piper Sandler 週一發佈了其對互聯網股的預測，為第三季度財報季做準備。這家研究公司表示，最看好谷歌 (GOOGL.US)、Pinterest(PINS.US) 和 Reddit(RDDT.US)，而對亞馬遜 (AMZN.US) 和 Snap(SNAP.US) 則持謹慎態度。

這家研究公司補充道，谷歌是其首選股票，預計該公司第三季度營收為 865 億美元，營業利潤為 265 億美元。“廣告檢查是積極的，Gemini 與搜索的整合通過提高效率推動了更高的支出。我們認為反壟斷擔憂已經反映在股價中。此外，我們喜歡新的首席財務官 Ashkenazi，並看到了降低運營成本/人力的機會。”

亞馬遜仍然是 Piper 在大盤股領域的首選，但這家研究公司在發佈該報告時對該股的前景喜憂參半。他們預計亞馬遜第三季度的營收約為 1570 億美元 (同比增長 10%)，營業利潤為 148 億美元。第四季度，營收預計在 1800-1860 億美元之間，EBIT 在 160-180 億美元之間。“第三季度的指引打破了利潤率的增長，華爾街對該公司 NTM EBITDA 的預期在 5 個季度內首次下降。在廣告方面，我們的買家指出，亞馬遜仍然有最好的歸因，但缺乏庫存增長推動更高的 CPC 是進一步擴大支出的限制因素。”

對於 Pinterest，Piper 認為值得買入該股，並表示預計第三季度營收為 8.92 億美元 (同比增長 17%)，EBITDA 約為 2.12 億美元。“誠然，該股感覺是前進了兩步，後退了一步，儘管股價從高點下跌了 25% 以上，但執行力仍在繼續。調查發現，產品變化正在推動更好的參與度，我們喜歡新的 CAPI/AWS 功能。”

Piper 預計 Meta(META.US) 第二季度營收約為 400 億美元 (同比增長 16%)，EBITDA 約為 200 億美元。“我們的檢查再次是積極的，這是由於 Advantage+Reels 的業績正在改善，Instagram 對電子商務來説仍然很好。2025 年第一季度的同比數據最為艱難，但 Meta 已經引導了第三季度 23% 的增長。”

對於 Reddit，該公司表示，由於用户增長強勁、廣告經理數據不斷改善，以及 2025-2026 年與同行相比最低的增量利潤預期，該行認為值得買入該股。

關於 Snap，Piper 表示，儘管 Snapchat+ 的公司數據表明第三季度的增長速度有所加快，但檢查結果仍然 “喜憂參半”。

在 eBay(EBAY.US) 上，Piper 指出，儘管其年初至今增長了 48%，但其估值仍令人信服，約為 NTM EBITDA 的 10 倍。“隨着下半年 GMV 增長的可能性越來越大，我們仍然認為值得買入該股。此外，自 2022 年第一季度以來，美國 GMV 與非實體店零售增長一直在改善，華爾街的預期現在意味着放緩。”